Деривативы. Курс для начинающих

М. Томсетт/Пер. c англ. Альпина Паблишер. 2001 г. ISBN 5-89684-016-0

Риск-менеджмент: управление финансовыми рисками на основе анализа волатильности

Чекулаев М.В. Альпина Паблишер. 2002 г. ISBN 5-94599-035-3

Options, Futures and Exotic Derivatives Eric Briys, John Wiley & Sons, Inc., 1998 ISBN 0 471 96909 5

The Conservative Investor’s Guide to Trading Options LeRoy Gross, John Wiley & Sons, Inc., NoV 1998 ISBN 0 471 31585 0

McMillan on Options Lawrence G. McMillan, John Wiley & Sons, Inc., 1996 ISBN 0 471 11960 1

The Options Course: High Profit & Low Stress Trading Methods George A. Fontanills, John Wiley & Sons, Inc., 1998 ISBN 0 471 24950 5

Traded Options Simplified Brian Millard, John Wiley & Sons, Inc., 4th Edition 1998 ISBN 0 471 96658 4

Understanding Options Robert Kolb, John Wiley & Sons, Inc., 1995 ISBN 0 471 08554 5

Financial Derivatives: Hedging with Futures, Forwards, Options and Swaps David Winstone, Chapman & Hall, 1995 ISBN 0 412 62770 1

Guide to Using the Financial Papers Romesh Vaitiligam, FT/Pitman Publishing, 3rd Edition 1996 ISBN 0 273 62201 3

A-Z of International Finance Stephen Mahoney, FT/Pitman Publishing, 1997 ISBN 0 273 62552 7

Options, Futures and Other Derivatives John C. Hull, Prentice Hall International, 3rd Edition 1997 ISBN 0 13 264367 7

Другие издания

Chicago Mercantile Exchange

• A World Marketplace

• Options on Futures: An Introductory Guide

• Futures and Options Contract Highlights

Swiss Bank Corporation

• Financial Futures and Options

• Understanding Derivatives – Prospects Special Issue 1994

• Introduction to Foreign Exchange Options

• Options: The Fundamentals

Chicago Board of Trade

• Contract Specifications

• Financial Options Strategy Menu

London International Financial Futures and Options Exchange

• Summary of Futures and Option Contracts

• LIFFE Options: A Guide to Trading Strategies

• An Introduction to Commodity Options

Credit Suisse

• A Guide to foreign exchange and the money markets Credit Suisse Special Publications, Vol. 80, 1992

Chicago Board Options Exchange

• Options Contract Specifications

New York Mercantile Exchange

• NYMEX Energy Options

• NYMEX Energy Options: Strategies at a Glance

New York Coffee Sugar & Cocoa Exchange

• Understanding Options on Futures

Options Clearing Corporation

• Characteristics and Risks of Standardised Options

Philadelphia Stock Exchange

• A User’s Guide to Currency Options

4. Свопы

Это ясно даже пятилетнему малышу. Приведите же сюда ребенка.

Граучо Маркс (1895–1977)

Введение

Участникам практически любого финансового рынка приходится сталкиваться с колебаниями цен на базовый инструмент или товар, которые существенно влияют на используемые ими деривативы. Так:

• транснациональные корпорации, участвующие в крупных инвестиционных проектах, сталкиваются с колебаниями процентных ставок по долгосрочным заимствованиям;

• организации, занимающиеся экспортом и импортом товаров и услуг, сталкиваются с колебаниями валютных курсов;

• авиакомпании сталкиваются с изменением цен на топливо;

• рост и падение фондовых индексов имеет очень большое значение для менеджеров фондов и институциональных инвесторов.

Участники рынка постоянно ищут пути снижения финансового риска, связанного с инвестициями. Они хеджируют свои позиции от неблагоприятного движения цен и пытаются застраховать сделки, особенно долгосрочные, принимают на себя финансовые риски с целью извлечения прибыли.

Существует целый ряд деривативов, которые участники рынка могут использовать как инструменты управления финансовым риском, например опционные и фьючерсные контракты. Однако многие из них обладают существенным недостатком. Являясь биржевыми инструментами, они не могут дать той гибкости, которая необходима пользователям.

Соглашение о свопе – внебиржевой продукт, предполагающий обмен рисками, который отвечает потребностям многих участников рынка. Что же такое своп?