Философия Стократа. Ищем акции, которые приносят максимальный доход

С другой стороны, не стоит думать, что вам нужно погружаться в микрокап и покупать 25-центовые акции. Медианный показатель продаж 365 имен, включенных в исследование, составил около $170 млн без поправки на инфляцию. Иными словами, стократники могут начинаться и как крупные компании. Продажи в $170 млн – это значительный бизнес в любую эпоху.

Как правило, я рекомендую ориентироваться на компании с рыночным капиталом менее $1 млрд. Это не обязательно (помните, что более мелкие компании «предпочтительнее»), но если вы останетесь ниже этой планки, ваш поиск будет более плодотворным.

№ 6. Предпочтение владельцам-операторам

Этой идее мы посвятили целую главу. Многие из величайших предприятий за последние 50 лет имели человеческое лицо – владельца, обладающего видением, упорством и мастерством: Сэм Уолтон в Walmart, Стив Джобс в Apple, Джефф Безос в Amazon, Уоррен Баффет в Berkshire Hathaway. Список довольно длинный, мы уже упоминали о некоторых из них в предыдущих главах. Наличие отличного владельца-оператора также добавляет вам уверенности. Мне легче не продавать акции в трудные моменты, если я знаю, что у руля стоит талантливый собственник-оператор, имеющий личную заинтересованность в результате.

Я бы также напомнил вам о том, что вы никогда не должны забывать: никто не создает акции для того, чтобы вы могли заработать деньги. Каждая акция доступна вам только потому, что кто-то захотел ее продать.

Если рассуждать об этом абстрактно, то, казалось бы, нет причин рассчитывать заработать на акциях. Но инвестирование с владельцами-операторами – это хороший повод думать, что так и будет. Потому что тогда вы становитесь партнером. Вы вкладываете свои деньги в те же ценные бумаги, которыми владеют люди, контролирующие бизнес. То, что хорошо для них, хорошо и для вас. И наоборот.

Не гарантия успеха, но зачастую эффективнее, чем инвестиции в компанию с наемным руководством. Помогает решить извечную проблему агентств. Ищите и предпочитайте владельцев-операторов.

Опять же, предпочтительно, но не обязательно. Существуют компании, чьих гендиректоров никто не помнит. В период проведения нашего исследования (1962–2014) компания Gillette была стократником, и все же я с трудом могу назвать имя ее генерального директора или любого из ее руководителей. А многие компании пережили и обогнали своих основателей и владельцев-операторов.

№ 7. Вам нужно время: используйте подход с кофейными банками как подспорье

После того как вы проделали всю эту работу по поиску акции, которая может стать стократником, вам нужно дать ей время. Даже самым быстрым стократникам в нашем исследовании потребовалось около пяти лет, чтобы добраться до цели. Более вероятный срок – 20–25 лет.

Зная это, вы должны найти способ победить свои худшие инстинкты – нетерпение, потребность в «действии», мучительное чувство, что вам нужно «что-то предпринять». Чтобы победить эту пагубную тенденцию, я предлагаю вам в качестве опоры банку из-под кофе. Я большой поклонник подхода с использованием кофейных банок, и мы посвятили этой идее целую главу.

Гениальность этой техники кроется в ее простоте. Вы берете некоторую часть своих денег и создаете портфель кофейной банки. То, что вы вкладываете в него, вы обязуетесь хранить десять лет. Вот и все.

Через десять лет вы смотрите, что вышло. Опыт кофейной банки позволяет предположить, что вы найдете в ней по крайней мере одного крупного победителя. Теория кофейных банок говорит, что таким образом вы добьетесь большего, чем если бы попытались более активно управлять своими акциями.

Возможно, вы откажетесь от этого странного метода. Но я призываю вас найти способ оставить свои ценные бумаги в покое. Дайте им дозреть на ветвях. Не собирайте их слишком рано.

№ 8. Вам нужен действительно хороший фильтр

В мире много шума. Особенно много шума в финансовых СМИ. Каждый день происходит что-то важное (или якобы важное). Они рассказывают о каждом повороте рынка. Они освещают каждое заседание ФРС. Они документируют бесконечный поток экономических данных и отчетов. Они предоставляют платформу для нескончаемого парада экспертов. Каждый хочет попытаться назвать рынок, предсказать, куда пойдут процентные ставки, цену на нефть или что-то еще.

Мое собственное исследование стократников показывает, какой жалкой, пустой тратой времени все это оказывается. Отличный отвлекающий маневр в вашей охоте за стократниками.

Чтобы не реагировать, вы должны сначала понять, что цены на акции движутся по самым разным причинам. Иногда акции за месяц совершают огромные скачки как вверх, так и вниз, а сам бизнес меняется медленнее.

Повсюду есть прекрасные примеры этого. Поскольку он находится под рукой, я поделюсь таблицей, которую прислал мне мой аналитик Мэтт Гудман, по компании Monster Beverage – стократнику, о котором мы рассказывали ранее.