Философия Стократа. Ищем акции, которые приносят максимальный доход

Это своего рода «тепловая карта», которая показывает ежемесячные движения акций Monster в период с 2000 по 2014 год. В крайнем правом столбце вы увидите годовое движение.

Просто посмотрите на эту таблицу – что бросается вам в глаза?

Это невероятно. Вы видите месяцы, когда акции теряли 20 % за месяц, а порой и больше. А есть месяцы, когда акции подскочили на 20 % и более. По крайней мере, в нескольких случаях эти скачки происходили один за другим.

Теперь вы знаете, что бизнес компании Monster, производящей энергетические напитки, не изменился так сильно ни в один из этих месяцев. Вы также можете видеть в правой колонке, что даже при всех этих движениях акции большую часть времени маршировали вверх и вправо.

Однако подумайте о тех случаях, когда акции падали на 20+%. Как часто вы бы наблюдали за этим, день за днем? Насколько вероятно, что вы бы продали их? А вдруг после 20 %-го падения вы решили бы выйти при первой же возможности? И продали бы акции после хорошего месяца.

Все эти напряженные наблюдения и размахивания руками были бы пустой тратой времени. Попытки входов и выходов оказались бы ошибкой. Monster была фантастической акцией, и вам следовало оставить ее в покое.

Еще один соблазн – слишком беспокоиться о том, куда движется фондовый рынок.

Любителям больших перспектив нравится анализировать индексы фондового рынка, такие как S&P 500. Они любят ссылаться на коэффициент CAPE (цена, поделенная на среднее значение прибыли за последнее десятилетие) и другие показатели, чтобы предсказать путь будущих доходов.

То, что индекс фондового рынка, например S&P 500, имеет высокую цену, не означает, что вам следует отказаться от акций. Если вы не являетесь покупателем самого индекса, он не имеет никакого отношения к поиску отличных акций сегодня.

Позвольте мне привести исторический пример: 1966–1982 годы. Любители больших перспектив часто ссылаются на этот 17-летний период как на «мертвые деньги» для акций. Промышленный индекс Доу Джонса практически никуда не двигался. (Этот показатель был даже хуже, чем кажется, потому что в этот период была высокая инфляция.) Легко было сделать вывод, что вкладывать деньги в акции не стоит.

Но вот что показало мое исследование акций, которые приносили доход 100 к 1: в период с 1966 по 1982 год вы могли купить 187 акций, которые приумножили бы ваши деньги в 100 раз.

Фактически, в течение этого 17-летнего периода у вас каждый месяц было не менее дюжины возможностей приумножить свои деньги в 100 раз, если бы вы просто не продавали акции. В некоторых случаях вам даже не пришлось бы долго ждать. Компания Southwest Airlines вернула более чем 100-кратный доход примерно за 10 лет, начиная с 1971 года. Компания L Brands Лесли Векслера сделала это примерно за 8 лет, начиная с 1978 года. В 1966 году вы могли бы купить H&R Block и превратить инвестицию в $10 000 в $1 млн менее чем за два десятилетия.

Индексы могут сказать вам, в какой среде вы находитесь. Конечно, сложнее найти большие возможности на рынках с высокими ценами. Перспективные фирмы легче найти на дне рынка (но, возможно, не так легко заставить себя купить их, поскольку в такие моменты вам мешает страх). Эти факты не должны никого удивлять.

Я хочу сказать, что не стоит так сильно задумываться о том, куда может пойти фондовый рынок. Продолжайте искать отличные идеи. Если верить истории, они всегда найдутся.

Как я уже сказал, вам нужен действительно хороший фильтр.

№ 9. Удача помогает

Давайте посмотрим правде в глаза. Во всем этом есть элемент удачи.

Никто не мог предсказать в 2002 году, чем станет Apple. Никто не мог предположить, что они придумают совершенно новые рынки – iPod, iPad, iPhone. В этом исследовании есть несколько стократников, на которых я просто опустил руки, смирившись с тем, что их нельзя было просчитать.

Аналогично случаются и плохие вещи. Вы делаете всю работу правильно – а потом появляется инновация, которая преодолевает, казалось бы, неприступные рвы. Только посмотрите, сколько бизнесов было уничтожено или серьезно пострадало в последнее время – видеопрокат, газеты, музыкальная индустрия, даже такси.

Мне кажется уместным здесь будет привести цитату из остроумных размышлений философа Николаса Решера «Удача – это блестящая случайность повседневности».

Конечно, учитывая нашу естественную человеческую приверженность идее о том, что мы живем в рациональном мире, мы склонны думать, что всегда существует конечная причина… Все это совершенно естественно, но и совершенно бесполезно. Единственное в конечном итоге рациональное отношение – это свободно сидеть в седле жизни и примириться с идеей случайности как таковой.