Финансовый менеджмент и управленческий учет для руководителей и бизнесменов

Компания может уменьшить свой операционный цикл несколькими способами. Средний период оборота запасов слишком велик. В настоящее время средние запасы равны трехмесячному объему продаж, снижение их уровня уменьшит средний период оборота запасов. Слишком велик и средний период погашения дебиторской задолженности. Дебиторская задолженность равна четырехмесячному объему продаж, ужесточение кредитного контроля, введение скидок, взимание процентов с просроченных счетов и т. п. позволят сократить ее. Однако любые решения, касающиеся запасов и дебиторской задолженности, нужно принимать с учетом текущей рыночной ситуации.

Сократить операционный цикл можно также, увеличив период погашения кредиторской задолженности. Однако по причинам, о которых мы скажем ниже, подобную тактику следует применять крайне осторожно.

На рис. 12.9 представлены данные по продолжительности операционного цикла крупных европейских и американских компаний.

Реальная практика 12.11

Операционный цикл

В ежегодном исследовании оборотного капитала, осуществляемом фирмами REL Consultancy Group и CFO Europe (см. вставку «Реальная практика 12.2» выше), приводится расчет среднего операционного цикла для 1000 крупнейших европейских компаний и 1000 крупнейших американских компаний. Сравнительные данные за пятилетний период, завершившийся в 2006 г., представлены на рис. 12.9.

Как можно заметить, у европейских компаний средний операционный цикл стабильно более продолжителен, чем у американских компаний.

Источник

: график позаимствован из «US and European companies leave billions of dollars, euros untapped in working capital», www.relconsultancy.com

, 29 August 2007, p. 5.

Перечисление денежных средств

Компании обычно хотят, чтобы клиенты расплачивались с ними как можно быстрее. При покупке за наличный расчет компании реализуют прибыль немедленно. Но если клиент расплачивается чеком, обычно приходится ждать три-четыре дня, пока банк произведет клиринг чека. В это время компания не может пользоваться денежными средствами. Если компания получает чеки на крупные суммы, то связанные с задержкой затраты могут быть существенными.

Во избежание этого компания может потребовать оплаты наличными. Но обычно это не делается по ряду причин, главным образом из-за риска кражи и/или из-за затрат, связанных с обеспечением безопасности перевозки денег. Другая возможность – попросить об оплате по постоянному поручению или прямым дебетованием счета клиента в банке. Это гарантирует, что причитающаяся сумма будет перечислена с банковского счета клиента на банковский счет компании в согласованный срок.

Можно также напрямую перечислять средства на банковский счет компании. В результате развития компьютерных технологий клиенты имеют возможность расплачиваться с поставщиками с помощью дебетовых карт; при этом банковский счет покупателя немедленно дебетуется, а банковский счет продавца кредитуется на требуемую сумму. Этот способ платежа широко используют крупные розничные компании, его можно использовать и в других отраслях.

Банковские овердрафты

Банковские овердрафты – это дебетовое сальдо на текущем банковском счете, одна из форм банковского кредитования. Мы рассматривали их в главе 11 в контексте краткосрочного банковского финансирования. Банковские овердрафты могут быть полезным инструментом управления потребностью компании в денежных средствах.

Управление кредиторской задолженностью