Финансовый менеджмент и управленческий учет для руководителей и бизнесменов

Пример 11.4

Фирма Hassan Ltd расплачивается со своим поставщиком через 70 дней. Чтобы ускорить расчеты, поставщик предложил ей 2 %-ную скидку за оплату поставленной продукции не позднее чем через 30 дней.

Руководители Hassan Ltd не уверены, что им следует воспользоваться этой скидкой.

Если они на это решатся, то смогут расплачиваться с поставщиком в последний день периода действия скидки, т. е. на 30‑й день. Однако если они откажутся от скидки, то будут расплачиваться только через 70 дней. Это означает, что, отказавшись от скидки, компания получит дополнительно кредит на 40 дней (70 минус 30). Стоимость дополнительного кредита составляет 2 %, т. е. равна скидке, которую фирма теряет. Если мы рассчитаем, сколько эта упущенная скидка составит за год, то получим:

365/40 × 2 % = 18,3 %[2].

Как видим, годовая стоимость упущенной скидки очень высока, возможно, фирме выгоднее расплачиваться с поставщиком в течение дисконтного периода, даже если для этого придется взять кредит.

Контроль кредиторской задолженности

Чтобы было проще следить за величиной кредиторской задолженности, руководители могут рассчитать средний период погашения кредиторской задолженности. Как мы уже видели в главе 6, этот коэффициент рассчитывается по формуле:

И снова мы получаем средний показатель, который может не отражать реальную картину. Более надежный способ – определить возрастную структуру кредиторской задолженности, используя тот же подход, что и в случае возрастной структуры дебиторской задолженности, которую мы рассматривали выше.

Выводы

Все сказанное в этой главе можно резюмировать следующим образом.

Оборотный капитал:

• оборотный капитал – это разница между оборотными активами и краткосрочными обязательствами;

• оборотный капитал = запасы + дебиторская задолженность + денежные средства – кредиторская задолженность – банковские овердрафты;

• на практике всем компаниям приходится делать инвестиции в оборотный капитал, причем довольно крупные.

Запасы:

• затраты, связанные с созданием запасов, включают:

– упущенные проценты;

– затраты на хранение;

– страховые расходы;

– расходы, связанные с устареванием товаров;

• затраты, связанные с отсутствием у компании достаточных запасов, включают:

– падение объема продаж и потерю репутации в глазах клиентов;

– перебои в производстве;

– потерю гибкости (невозможность воспользоваться открывающимися деловыми возможностями);

– затраты на повторное размещение заказа;

• практические советы по управлению запасами

– определите оптимальный размер заказа (для этого можно воспользоваться моделями);

– установите уровни запасов, при которых необходимо сделать повторный заказ;

– используйте бюджеты;

– ведите строгий учет запасов;

– используйте финансовые коэффициенты (например, период оборота запасов);

– создайте процедуры, обеспечивающие сохранность запасов и контроль их расходования;

– рассмотрите возможность внедрения системы управления запасами «точно вовремя».

Дебиторская задолженность:

• пять условий кредитования:

– капитал;

– платежеспособность;

– обеспечение;

– условия;

– характер клиента;

• затраты, связанные с кредитованием:

– упущенные проценты;

– снижение покупательной способности денег;

– затраты на оценку платежеспособности клиента;

– административные затраты;

– безнадежные долги;

– скидки за наличный расчет (быстрый платеж);

• затраты, связанные с отказом от кредитования:

– потеря репутации в глазах клиентов;

• практические советы по управлению дебиторской задолженностью:

– разработайте политику;

– оцените платежеспособность клиента и следите за ее состоянием;

– создайте эффективную систему управления дебиторской задолженностью;

– разработайте политику в отношении безнадежных долгов;

– рассмотрите возможность предоставления скидок за наличный расчет;

– используйте финансовые коэффициенты (например, средний период погашения дебиторской задолженности);

– используйте возрастную структуру дебиторской задолженности.

Денежные средства: