Финансовый менеджмент и управленческий учет для руководителей и бизнесменов

Баланс по состоянию на 30 июня 2008 г.

Отчет о прибылях и убытках за год, завершившийся 30 июня 2008 г.

Глава 5

5.1. а) Рост уровня запасов в конечном счете отрицательно скажется на денежных средствах.

б) Выпуск обыкновенных акций с правами приведет к положительному денежному потоку, который будет отражен в разделе отчета о движении денежных средств, посвященном финансированию.

в) Бонусный выпуск обыкновенных акций не влияет на денежный поток.

г) Списание части стоимости запасов не влияет на денежный поток.

д) Продажа большого пакета акций крупным акционером не повлияет на денежный поток компании.

е) Износ не предполагает движения денежных средств. При использовании косвенного метода определения денежного потока от операционной деятельности расходы на износ должны учитываться, но только потому, что мы пытаемся определить на основе прибыли до налогообложения (после вычета износа), какой должна быть прибыль до налогообложения и вычета износа.

5.3.

Torrent plc

Отчет о движении денежных средств за год, завершившийся 31 декабря 2008 г.

Чтобы посмотреть, как этот результат соотносится с остатками денежных средств в компании на начало и конец года, полезно провести сверку следующим образом.

Анализ изменения денежных средств и их эквивалентов за год, завершившийся 31 декабря 2008 г.

Примечания

1. Этот показатель просто берется из отчета о прибылях и убытках за год.

2. Поскольку реализация машин и оборудования не осуществлялась, начисленный износ должен быть равным разнице между их стоимостью на начало и на конец года с корректировкой на стоимость приобретений.

3. Проценты к уплате необходимо прибавить к показателю прибыли до налогообложения. Впоследствии мы вычтем денежные средства, уплаченные в течение года в погашение процентов к уплате. В этом случае оба показателя одинаковы.

4. Налог уплачивается компанией на 50 % в текущем учетном году и на 50 % в следующем году. В результате платеж 2008 г. складывается из половины налога на прибыль 2007 г. (т. е. показателя, который отражается в краткосрочных обязательствах на конец 2007 г.) и из половины начисленного налога 2008 г. (т. е. 23 + (1/2 × 36) = 41).

5. Считается, что денежные платежи в погашение облигаций просто равны разнице между двумя балансовыми показателями.

6. По всей видимости, компания осуществила в течение года бонусный выпуск обыкновенных акций. Это привело к увеличению акционерного капитала на £100 млн. В то же время премия на акции сократилась на £40 млн (до нуля), а резерв переоценки уменьшился на £60 млн.

5.5.

Blackstone plc

Отчет о движении денежных средств за год, завершившийся 31 марта 2008 г.

Чтобы посмотреть, как этот результат соотносится с остатками денежных средств в компании на начало и конец года, полезно провести сверку следующим образом.

Анализ изменения денежных средств и их эквивалентов за год, завершившийся 31 марта 2008 г.

Примечания

1. Этот показатель просто берется из отчета о прибылях и убытках за год.

2. Начисленный износ равен сумме, указанной в примечании 2 к вопросу (£1251 млн), и дефициту при продаже внеоборотных активов. В соответствии с примечанием 2 первоначальная стоимость этих внеоборотных активов составляла £581 млн, а начисленный износ – £489 млн, т. е. их чистая балансовая стоимость была равной £92 млн. При продаже за них было получено £54 млн, дефицит составил £38 млн. Таким образом, совокупные расходы на износ за год составили £1289 млн (т. е. £1251 + £38).

3. Проценты к уплате необходимо прибавить к показателю прибыли до налогообложения. Впоследствии мы вычтем денежные средства, уплаченные в течение года в погашение процентов к уплате. В этом случае оба показателя одинаковы.

4. Налог уплачивается компанией на 50 % в текущем учетном году и на 50 % в следующем году. В результате платеж 2008 г. складывается из половины налога на прибыль 2007 г. (т. е. показателя, который отражается в краткосрочных обязательствах на 31 марта 2007 г.) и из половины начисленного налога 2008 г. (т. е. 105 + (½ × 390) = 300).

Глава 6

6.1. I. Jiang (Western) Ltd

Влияние каждого из этих изменений на ROCE не всегда легко предсказать.

1. На первый взгляд, рост нормы валовой прибыли должен вести к повышению ROCE. При определенных условиях, однако, рост нормы валовой прибыли может привести к падению ROCE. Если рост этой нормы прибыли обусловлен ростом цены, который также привел к снижению выручки от продаж, то ROCE может упасть. Падение выручки от продаж может понизить операционную прибыль (числитель коэффициента ROCE), если не произойдет соответствующего уменьшения накладных расходов.