Финансовый менеджмент в отрасли образования

Руководство по финансовому менеджменту на предприятиях Украины. Проект Тасис по распространению технической информации ПРТИ. 2006. – 85 с.

Смагин В.Н. Финансовый менеджмент. – М.: Кнорус, 2007. – 144 с.

Теплова Т.В. Планирование в финансовом менеджменте. – М.: ГУ ВШЭ, 1998. – 139.

Диагностико–квалиметрическое обеспечение

А. Вопросы.

1. Структура капитала организации.

2. Проблема стоимости капитала.

3. Принципы размещения капитала.

4. Классификация видов капитала.

5. Методика расчета средневзвешенной стоимости капитала – ССК.

6. Уровень эффективности финансового рычага – ФР.

7. Понятие об ЭР.

8. Понятие о плеча ФР ЗC/CC.

9. Понятие об НРЭИ.

10. Дифференциал ФР.

11. Точка зрения проф. С. Ченаш на правила обоснования ЭФР.

12. Определение индекса цен (формула).

13. Средневзвешенная стоимость ССК.

14. Предельная стоимость капитала.

15. Определение ССК (формула).

16. принцип использования ССК.

17. Текущая стоимость капитала.

18. Оценка финансовых активов.

19. Оценка доходности финансовых активов.

20. Принятие решения об инвестировании в финансовые активы.

Б. Рейтинг вопросов.

1 уровень сложности – вопросы 1, 7, 8, 9, 10, 12 оцениваются в 1 балл. 2 уровень сложности – вопросы 2, 3, 15 оцениваются в 2 балла. 3 уровень сложности – 4, 5, 6, 11, 13, 14, 16, 17, 18, 19, 20 оцениваются в 3 балла.

Всего баллов за знания: первый уровень – 6, второй – 6, третий – 36, всего – 48.

50 % соответствует 24 балла (удовлетворительно),

70 % соответствует 34 балла (хорошо),

45 баллов – отлично.

МОДУЛЬ 12. УПРАВЛЕНИЕ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ, В ТОМ ЧИСЛЕ ДЕНЕЖНЫМ ОБОРОТОМ

12.1 Принципы организации оборотного капитала

Оборотный капитал – это капитал, инвестируемый предприятием в текущие операции на период каждого операционного цикла. Иными словами, это средства, вложенные в текущие активы (оборотные средства). Оборотный капитал, как и основной капитал, выражает определенные производственные отношения, складывающиеся с развитием предпринимательства.

Оборотный капитал непосредственно участвует в создании новой стоимости, функционируя в процессе кругооборота всего капитала. При этом соотношение основного и оборотного капитала влияет на величину получаемой прибыли. Оборотный капитал обращается быстрее, чем основной капитал. Поэтому с увеличением доли оборотного капитала в общей сумме авансированного капитала время оборота всего капитала сокращается, а следовательно, увеличивается возможность роста новой стоимости, то есть прибыли.

Существует понятие чистого оборотного капитала. Его величина определяется как разница между текущими активами и текущими обязательствами (текущими пассивами). В нормальных условиях функционирования хозяйствующих субъектов величина текущих активов выше текущих обязательств, то есть сумма оборотных средств превышает кредиторскую задолженность109.

Чистый оборотный капитал в традиционной терминологии представляет собой не что иное, как собственные оборотные средства.

Оборотный капитал характеризуется не только объемом и структурой, но и ликвидностью текущих активов. Степень ликвидности определяется способностью текущих активов превращаться в процессе кругооборота в денежные средства. При этом учитывается, что, например, производственные запасы менее ликвидны, чем готовая продукция, а абсолютно ликвидные денежные средства.

Особенности управления оборотным капиталом определяются структурной принадлежностью хозяйствующих субъектов. Если у торговых организаций высок удельный вес товаров, у промышленных предприятий – сырья и материалов, то у финансовых корпораций преобладают денежные средства и их эквиваленты.

Согласно теории финансового менеджмента оборотный капитал состоит из постоянного и переменного капитала. Та часть текущих активов, которая постоянно находится в распоряжении предприятия и в размере необходимого минимума обеспечивает хозяйственную деятельность, составляет основу постоянного оборотного капитала.

При возникновении дополнительной потребности в средствах, обусловленной, например, сезонным характером производства и реализации или другими объективными причинами, образуется переменный оборотный капитал.

Таким образом, эффективность управления оборотным капиталом определяется рядом факторов: объемом и составом текущих активов, их ликвидностью, соотношением между собственными и заемными источниками покрытия текущих активов, величиной чистого оборотного капитала, соотношением постоянного и переменного капитала и другими взаимосвязанными факторами.

Оборотный капитал хозяйствующих субъектов, участвуя в кругообороте средств рыночной экономики, представляет собой органически единый комплекс.

Оборотный капитал – это денежные средства, авансированные в оборотные производственные фонды и фонды обращения, обеспечивающие как процесс производства, так и процесс обращения.