Греческие рабочие во главе с СРПГ выражали свое возмущение интервенцией против Советской России, превращением Салоник в 1918-1920 гг. в одну из баз интервентов и горячо приветствовали вспыхнувшее на французских кораблях в Черном море восстание, а также требовали прекращения греческого вмешательства во внутренние дела Турции. Все это привело в 1920 г. к политическому кризису, в результате которого Венизелос, провалившийся на очередных выборах в парламент, вынужден был вновь отправиться в добровольное изгнание в Европу.
Однако король Константин, вернувшийся в Грецию после трагической гибели сына, короля Александра, при сильной поддержке Англии продолжил захватническую политику Венизелоса. Это привело страну к полной катастрофе. В августе 1922 г. Кемаль, заключивший договор с Советским правительством, организовал новое наступление, в результате которого Смирна, Восточная Фракия, Константинополь и проливы были вновь возвращены под турецкий контроль. Севрский мирный договор был похоронен.
По условиям Лозаннского договора между Грецией и Турцией состоялся беспрецедентный обмен населением: 1,5 млн греков, в течение тысячелетий обживавших Анатолию, и 400 тыс. мусульман, часто происходивших из греков, должны были переселиться на новое место жительства. Это создало огромные социально-экономические проблемы для греческого государства.
В результате авантюристической политики правительства Греции, превратившего некогда справедливые мечты об освобождении угнетенных собратьев в шовинистическую идею возрождения былого величия Византии, греческий народ понес тяжелые жертвы: 50 тыс. человек были убиты, 70 тыс. — ранено, более 1,5 млн — лишились крова.
Единственным территориальным приобретением Греции была Западная Фракия, полученная ею по условиям чрезвычайно тяжелого для Болгарии мирного договора в Нёйи от 27 ноября 1919 г.
Хрупкое создание, родившееся в головах мегалистов и воплощенное в жизнь стараниями Венизелоса, не только не пережило своего создателя, но умерло еще при рождении. Западные покровители, на которых возлагали слишком большие надежды сторонники Венизелоса, использовав греческие силы для защиты своих корыстных интересов, в трудную для Греции минуту покинули ее. В 1923 г. с переселением всего греческого населения из Малой Азии умерла и сама мегали идеа, являвшаяся в течение века той осью, вокруг которой строилась вся политика греческого государства. Прогрессивные силы при поддержке всего народа распорядились судьбой страны иначе, чем планировали мегалисты: под нажимом демократических сил 25 марта 1924 г. Греция была провозглашена республикой.