В мировой практике в структуре сделок превалирует факторинг без регресса (
Безрегрессный факторинг, по сути, близок к страховым продуктам, и его развитие зависит и от желания страховых компаний перестраховывать риски факторов. Но стоимость страховых услуг также велика, поэтому страхование финансовых рисков в России используется крайне редко, а факторинговым компаниям приходится принимать эти риски на себя. Сегмент безрегрессного факторинга представлен пока в России ограниченным кругом игроков, в основном специализированными компаниями, но именно безрегрессный факторинг наиболее перспективен и прибылен, исходя из международного опыта.
7.3. Форфейтинг, или безоборотный факторинг
Форфейтинг – безоборотный факторинг с использованием механизма простого или переводного векселя. Это означает, что покупатель долга (форфейтер) принимает на себя обязательство об отказе – форфейтинге от своего права на обращение регрессивного требования к кредитору при невозможности получения удовлетворения этого требования у должника. Покупка оборотного обязательства производится с определенным дисконтом. Таким образом, с точки зрения покупки долга суть форфейтинга состоит в том, что форфейтер (фактор) приобретает у поставщика переводные или простые векселя должника, срок оплаты по которым наступает в будущем, но которые при этом гарантируются к оплате банком должника. В практике международной торговли форфейтером выступает банк поставщика, принимающий указанные векселя и оплачивающий их без права регрессивного требования к поставщику. Как и в случае факторинга, форфейтер и клиент подписывают договор финансирования под уступку денежного требования, к существенным условиям которого относится вид форфетируемых обязательств, тип банковской гарантии, механизм погашения обязательств, валюта платежа, размер дисконтирования (рис. 7.3).
Зачастую форфейтинг ассоциируют с инструментами внешнеторговой деятельности. Действительно, форфейтинг применяется именно в финансировании экспортных сделок. Однако принципиальная особенность этого механизма не в его экспортной направленности, а в его безоборотной природе. Термин «форфейтинг» происходит от французского
Основное преимущество данного вида финансирования для экспортера – безоборотный характер покупки векселей у экспортера и принятие финансирующей стороной кредитного (процентного), коммерческого и валютного рисков. Как правило, форфейтер устанавливает фиксированную ставку процента по оплате векселя, что способствует минимизации валютного риска с момента покупки требований форфейтером. Это и улучшение ликвидности предприятия, возможность получения большего чем при кредитовании дохода, эффективное решение проблемы старой задолженности. Для импортера выгоды форфейтирования состоят в возможности получения средне– или долгосрочного кредита и быстроте оформления документации по сделке. И экспортер, и импортер получают возможность увеличить объемы операций за счет дополнительного финансирования. Форфейтеру (банку) сделка принесет более высокий доход, чем обычное кредитование.