Искусный инвестор. Управляйте своими инвестициями профессионально

Должен признаться, что из всех трех скринингов, результаты которых я здесь привел, этим я остался доволен меньше всего. Одна из компаний, Independent Insurance, быстро разорилась, а об остальных я мало что слышал раньше. Учитывая, что выбор компаний в результате этого скрининга оказался больше, а также приняв во внимание мои пожелания относительно известного названия, я подстрахую свои ставки, взяв акции всего восьми компаний. Стоит еще раз подчеркнуть, что, как показывают факты, ваш портфельный риск не сильно уменьшится, если вы соберете в свой портфель больше 12 акций (см. в предыдущей главе шаг 3). Поэтому нет никакой необходимости тратить время на то, чтобы сформировать портфель из сотни акций. Наша цель – быстро выбрать акции примерно десятка компаний, главным образом путем отсеивания из нашего списка ненужных.

British Polythene Industries производит упаковку для использования в промышленности и в быту и пленку, предназначенную для защиты грузов при транспортировке. Подразделение по утилизации отходов производит изделия из литой пластмассы, в том числе садовую мебель.

• За: снижение издержек на 10 млн ф. ст. в результате реструктуризации. Тот, кто хотел эту компанию купить, но передумал, может снова вернуться к своему предложению. Акции выкупаются.

• Против: снижение оборачиваемости и долг в 106 млн ф. ст.

Firth Rixson, международная машиностроительная группа, делает кольца, стальные заготовки, специальные стали и сплавы. Продукция широко используется в авиакосмической промышленности.

• За: рост оборачиваемости. Выгоды от реструктуризации затратной базы.

• Против: воздействие мирового спада.

Lambert Howarth – производитель и поставщик обуви и товаров домашнего обихода.

• За: после предупреждения, что прибыль будет ниже, акции представляются дешевыми. Руководство принимает меры, чтобы поправить положение дел в отстающих подразделениях.

• Против: падение продаж и прибыли. Слабое подразделение Marks & Spencer.

London Clubs International владеет 7 из 21 казино Лондона и в общей сложности 11 казино по всему миру, в том числе в Бейруте, Египте и Южной Африке.

• За: успех проекта «Aladdin Las Vegas Casino/hotel». Лондонские казино процветают.

• Против: возможно, на проект «Aladdin» поставлено слишком много.

Lookers занимается продажей, прокатом и ремонтом автомобилей, сельскохозяйственной техники и мотоциклов. Также торгует шинами, запасными частями, нефтью и сопутствующими товарами.

• За: мощный старт в 2001 г. Устойчивый потребительский спрос в Великобритании.

• Против: сельскохозяйственное подразделение может пострадать от вспышки ящура.

Low and Bonar имеет два подразделения: пластмассы и специальных материалов.

• За: новая продукция, снижение издержек и рост производства.

• Против: уязвимость к замедлению темпов роста спроса в Европе и Америке.

McLeod Russel изготавливает материалы для воздушных фильтров и систем фильтрации, используемые в системах кондиционирования воздуха. Также компания выпускает продукцию для транспорта, промышленности и обработки древесины.

• За: хороший прогноз для рынка воздушных фильтров.

• Против: замедление темпов роста рынка.

Sinclair (William) Holdings производит целую гамму товаров для садоводства (55 % продаж), дома и домашних животных.

• За: новый главный исполнительный директор Роджер Фивиор намечает перспективные продукты.

• Против: сезонный спрос на продукцию для садоводства.

Мои лучшие находки

К приведенному выше списку добавим несколько акций, по которым я провел фундаментальный анализ.

Enterprise Oil – крупный независимый производитель нефти и газа. Ее доказанные и прогнозные запасы сырой нефти на конец 2000 г. составляли 1045,7 млн баррелей.

• За: высокая цена на нефть. Хороший рост прибыли и мощные денежные поступления. Выход на иранский рынок. Неплохие перспективы в Бразилии и Мексике. Также эта компания – потенциальный кандидат на поглощение. По сравнению с аналогичными эти акции дешевы.

• Против: технические проблемы на некоторых платформах. Падение цен на сырую нефть. Возросшие налоги.

Centrica, выделившаяся из British Gas, имеет 4 подразделения: энергоснабжение (87 % доходов), жилищно-коммунальное хозяйство, ремонт и обслуживание дорог и финансовые услуги.

• За: коммунальный бизнес идет хорошо. Быстрый рост прибыли от оказания услуг.

• Против: положение дел в совместном предприятии по выпуску кредитных карточек «Goldfish» вызывает беспокойство.

Оценка риска

С помощью инструментария сайта www.riskmetrics.com можно определить, что риск британского портфеля инвестиций в стоимость на 15 % ниже, чем индекса FTSE 100, и на 28 % ниже, чем у FTSE All Share. В тройку самых рискованных входят акции Lambert Howarth, London Clubs и Low and Bonar. Наименее рискованны акции BPI, Macleod Russel и Enterprise Oil.