Итоги № 44 (2013)

Вопреки расхожему мнению сворачивание программы помощи Ирландии не является признаком ее силы. Такой шаг диктуется падением системного риска для экономики еврозоны: доходность десятилетней государственной облигации упала с 11,8 до 3,5 процента. Но экономика островного государства еще не восстановилась от кризиса: уровень безработицы составляет 13,3 процента, госдолг по размерам сопоставим с ВВП, спад экономики продолжается при инфляции 0,2 процента в год. Выходит, еврочиновники наконец-то поняли, что дальнейшая помощь стране ни к чему не приведет. Что в таких условиях ждать от местного фондового рынка?

Завершение программы помощи тем не менее можно рассматривать как знак доверия к финансовой системе, в результате чего это скажется на акциях местных финансовых учреждений. Если вы стремитесь купить ирландские акции, то свой выбор можно остановить на Bank of Ireland (тикер на Ирландской бирже BIR). Приток капитала в финансы будет сопровождаться падением популярности активов-убежищ некогда успешных и прочно стоявших на ногах местных компаний.

В целом же ирландский бизнес демонстрирует крайнюю неэффективность. Чтобы в этом убедиться, достаточно посмотреть на главные публичные эмитенты. Оператор онлайн-тотализатора Paddy Power не может больше считаться тем самым защитным активом из-за обострения конкуренции и повышения налогов на выигрыш на ключевых для себя рынках. Титанодобытчик Kenmare Resources сейчас весь в долгах как в шелках, а недавний пожар на его фабрике заставляет пересмотреть прогноз по ключевым показателям деятельности. Производитель продуктов питания и пищевых ингредиентов Kerry тоже переживает не лучшие времена. Наконец, добывающая компания Dragon Oil отстает по планам бурения.

Единственное исключение составляет авиакомпания Ryanair, которая прославилась тем, что внесла в свои планы на будущее создание самолета со стоячими местами.

В целом, на наш взгляд, ирландские акции ничем не отличаются от «токсичных» активов. Лучшие из нефинансовых активов Ирландии, скорее всего, будут куплены более крупными игроками. Например, это уже произошло с биофармацевтом Elan, который стал частью Perrigo.

Так что вероятность роста ирландских бумаг выглядит невысокой. В сравнении с ними, например, американские бумаги смотрятся все еще более перспективно.

Истинный кабальеро / Автомобили / Тест-драйв

Истинный кабальеро

/ Автомобили/ Тест-драйв

SEAT Leon SC — на тест-драйве «Итогов»

 

Бывает, едешь по городу и невольно засматриваешься на машины той же марки, что и у тебя. Чем «незатасканнее» аппарат, тем приятнее встреча, особенно владельцам SEAT: вот уж для кого встретить на дороге единомышленника — большая удача. Попробуем разобраться, почему так вышло.

Leon SC (расшифровывается как Sport Coupe) с маркетинговой и дизайнерской точек зрения модель самостоятельная, а не просто результат купирования дверей. Тем же путем идут не только европейцы со своими Opel Astra GTC и Renault Megane Coupe, но и корейские автопроизводители: Kia pro_cee'd, к примеру, встретили на ура. Еще бы, общих кузовных деталей с пятидверкой у него минимум, силуэт спортивнее и динамичнее — ясно, за что переплачиваешь. У «испанца» еще и база короче. Самое оно для молодежной тусовки.

Если бы прозвище «зубило» не прилипло в перестроечные времена к вазовской «восьмерке», его носил бы Leon SC: легкий заостренный передок здорово контрастирует с массивным «телом». Однако завернуто все это в элегантную упаковку, отчего машина смотрится еще и интеллигентно. Эдакий молодец в костюме, готовый в любую секунду разоблачиться до шорт и кроссовок и броситься на беговую дорожку — рекорды устанавливать.

А бегать SEAT умеет, несмотря на небольшой мотор — 1,4 литра с турбонаддувом. Так вот почему это железное «сердце» не раз становилось двигателем года: отличный подхват почти с холостых и тяга, не ослабевающая до красной зоны, позволяют быть гораздо быстрее потока и утирать нос внедорожникам, которые мощнее «испанца» в два-три раза. Забег по дуге лишь прибавляет эмоций: электроусилитель настроен примерно, чувствуешь каждый нюанс. Найти предел, за которым этот «бегун» перескочит на соседнюю дорожку, непросто. Гораздо легче устроить провокацию, заставив хетчбэк вильнуть кормой и показать, что шутить не стоит. Благо риск невелик: если перегнешь палку, спасет чуткий электронный ошейник.

Любому атлету полагается отдышаться после соревнований: не устроить сиесту, конечно, но отдохнуть — обязательно. Для этого всего-то нужно перевести электронные «мозги» в режим «Эко» и наслаждаться спокойствием. Двигатель перестанет рвать приводы и примется спокойно разгонять автомобиль, руль откажется реагировать на миллиметровые перемещения, а педаль газа притворится пуховой подушкой для стопы. В пробке можно трогаться на одном информативном сцеплении — полный релакс! Плюс экономия.