Избранное в 3 томах. Том 2: Экономика

Клиринговые цены на корзинные товары устанавливаются на нормативно-договорной основе и в процессе торговли не могут изменяться. Однако имеются возможности их периодической корректировки.

Каждый из партнеров примерно планирует желаемый объем экспортных продаж базисных (корзинных) товаров. И если он видит, что некоторые из товаров не пользуются спросом у партнеров с противоположной стороны, а другие пользуются повышенным спросом, то это свидетельство, что клиринговые цены нуждаются в корректировке, на товары повышенного спроса можно повысить клиринговые цены, на товары недостаточного спроса – понизить. Но при этом изменение цен должно осуществляться таким образом, чтобы общая стоимость суперклиринговой валюты не менялась.

Важно отметить, что корректировка клиринговых цен осуществляется самостоятельно и независимо продавцом, покупатель ставится только в известность. Но покупатель контролирует неизменность «стоимости» клиринговой валюты продавца и имеет право потребовать либо изменения клиринговых цен для приведения к неизменному уровню стоимости клиринговой валюты, либо соответствующего изменения курса конвертации валют. Таким образом, ценовые соотношения каждый из клиринговых партнеров на собственные товары настраивает самостоятельно, но под контролем партнера по клирингу. Так что здесь нет возможности для недобросовестных действий со стороны клиринговых партнеров.

Второй важный момент – курсы конвертации. Они также имеют нормативно-договорный характер, и важно уметь проверять обоснованность этих курсов и настраивать их по результатам реальной торговой практики.

Ясно, что, в принципе, в этом вопросе не исключены ошибки. Неправильно установленный курс конвертации может привести к тому, что один из партнеров получает большие выгоды, чем другой.

Очевидно, что у партнера, у которого занижен курс конвертации, выгодно покупать, а его клиринговая валюта будет пользоваться большим спросом. Но в экономике есть понятие «ликвидности» товара, которое как раз и характеризует степень легкости его продажи. Таким образом, мы получаем, что именно ликвидность клиринговых валют и может служить показателем, характеризующим степень правильности выбора курса конвертации. У более ликвидной клиринговой валюты курс конвертации завышен, у менее ликвидной – занижен. И на основании этих данных легко настроить курс конвертации так, чтобы показатели ликвидности обеих валют были примерно одинаковы.

В качестве показателя ликвидности можно использовать интегральный показатель в «валюто-днях» по каждой из клиринговых валют. Нужно суммировать банковские активы на каждый день в каждой из валют, в конце года мы получим интегральную величину, которая и будет показателем ликвидности каждой из валют.

Пусть, например, в российско-китайской суперклиринговой системе осуществлена эмиссия 2 миллионов клиринговых рублей, причем курс обмена принят: 1 клиринговый рубль – 0.5 клирингового юаня. Тогда имеется на начало 1 млн кл. рублей и 0.5 млн кл. юаней.

Общая интегральная валютная сумма за год будет (в пересчете на клиринговые рубли) 2×365=730 рубле-суток.

Теперь пусть реальные расчеты дали для клирингового рубля 300 млн рубле-суток, а для юаня – 215 млн юане-суток. Переводим юани в рубли по официальному курсу конвертации и получаем: валютный интегральный показатель для клирингового юаня равен 430 млн рубле-суток, т. е. значительно больше, чем для рубля. Это означает, что клиринговая валюта значительно больше времени проводила в виде клирингового юаня, чем в виде клирингового рубля. Но владельцем клиринговых юаней являются российские финансовые лица, и их неспешность можно объяснить только не очень большой выгодностью покупок у Китая. В то же время это же показывает, что клиринговые рубли очень быстро пускались в оборот китайскими предпринимателями, значит, им было у России покупать выгодно. Отсюда логично сделать вывод, что курс конвертации рубль – юань смещен в пользу китайской стороны и его надо изменить так, чтобы пользоваться этой клиринговой системой было равно выгодно обеим сторонам.

Есть и другая возможность, хотя и более косвенная и более связанная с другими политическими и экономическими условиями, сопоставления курсов конвертации – путем косвенной привязки курсов клиринговых валют к доллару через рыночные курсы этих валют в национальных деньгах и рыночные курсы доллара в каждой из стран.

Последний важнейший параметр – это объем клиринговой эмиссии. Для оценки этого объема может служить рыночный курс клиринговых валют в национальных валютах. Если этот курс высок, то это свидетельство, что клиринговая эмиссия недостаточна и плохо удовлетворяет потребности в торговле. Если курс низок, то это показывает избыток клиринговых денег. Конечно, понятия «высок» и «низок» – понятия динамические и связаны с динамикой движения курсов. И тем не менее, этот показатель может служить хорошим ориентиром при решении вопроса о необходимости дополнительной клиринговой эмиссии.