Капитализм в Америке: История

При резком снижении кредитных рисков станет возможным существенное снижение уровня банковского надзора и регулирования. Законодателям и регуляторам придется гораздо меньше беспокоиться о качестве кредитных и фондовых портфелей банков, так как убытки будут компенсироваться акционерами, а не налогоплательщиками. Это позволило бы правительству отказаться от чудовищного закона Додда–Франка 2010 г. Правительству больше не придется вмешиваться в основную экономическую функцию банков: помогать направлять скудные сбережения страны на финансирование потенциально продуктивных инвестиций. Оно сможет бросать свою регуляторную энергию туда, где та будет использоваться гораздо эффективнее – на искоренение мошенничества.

Наращивание объемов собственного капитала и борьба с мошенничеством не решат, однако, всех проблем финансово-кредитных учреждений: это невыполнимая задача. Люди всегда будут накапливать слишком много риска. Новаторы всегда будут заигрывать с опасностью: следующим источником кризиса вполне может стать теневая банковская система. Поскольку капитализм не может «остановиться», он никогда не сможет обходиться без риска. Однако он сделает больше, чем наши нынешние благие, но необоснованные попытки избежать инфекции и одновременно сохранить динамизм финансовой системы.

Как освободить птицу экономики

Мы начали книгу с рассказа о воображаемой встрече Всемирного экономического форума в Давосе в 1620 г. и утверждали, что никто и представить себе не мог, что в Америке в конечном итоге возникнет самая мощная экономика в мире. В конце книги уместно поднять этот же вопрос снова. Продолжит ли Америка доминировать в мире так же, как она делала это в течение последних 100 лет? Или же мы увидим еще один сюрприз – падение Америки, столь же неожиданное, как и ее предыдущее восхождение к славе?

Впервые с тех пор, как США лишили Великобританию статуса крупнейшей экономической державы, Америке бросает вызов другая страна. По паритету покупательной способности экономика Китая превосходит экономику США: 21,3 трлн долл. по сравнению с 18,6 трлн долл. по состоянию на 2016 г. Объем производства обрабатывающей промышленности Китая превысил объем производства в Америке более десяти лет назад. Экспорт Китая на 50 % превышает американский. Опрос, проведенный в 2017 г. компанией Pew Research, показал, что Китай считают более мощной экономической державой, чем США, в Великобритании (46 % против 31 %), Германии (41 % против 24 %) и Канаде (42 % против 32 %). Китай кардинально отличается от имперской Великобритании: он гораздо крупнее в «чистых измерениях» – по численности населения и массе суши[299]. С темпами же роста, достигающими 10 % в последние годы, он еще и гораздо динамичнее[300].

Нынешний успех Китая происходит в то время, когда Соединенные Штаты порой выглядят так, будто они сбились с пути. Политика Америки демонстрирует отчетливые черты популизма. Иногда кажется, что Америка недовольна глобальными институтами (МВФ, Всемирный банк, ВТО и даже НАТО), которые она создала и которые сделали так много для укрепления ее могущества в ХХ в.

Вероятно, в XXI в. господство Соединенных Штатов по сравнению с ХХ в. уменьшится: на Китай будет приходиться растущая доля мирового ВВП, и Европа вряд ли распадется на части, как это было в XX в[301]. Однако Соединенные Штаты по-прежнему значительно опережают Китай по показателям ВВП на душу населения: 57 608 долл. по сравнению с 8123 долл. (или 15 392 долл. по паритету покупательной способности). И они лучше охраняет свою долю в мировом ВВП, чем Европа.

Китай не демонстрирует никаких признаков готовности заменить Соединенные Штаты в качестве движущей силы мировой экономики. Америка лидирует во всех отраслях, которые изобретают будущее, таких как искусственный интеллект[302], робототехника, беспилотные автомобили и, конечно, финансы. При всех своих проблемах с популизмом у Америки есть то ценное, чего не хватает Китаю: стабильный политический режим, который одновременно сдерживает власть президента и позволяет успешно осуществлять переход власти от одного лидера к другому. Пока что ничего не слышно о том, чтобы американские миллиардеры покупали дома-убежища на черный день в Шанхае или Пекине.

Соединенные Штаты умеют оправляться от потрясений. В 1930-е гг. Америка страдала от одной из самых длинных и глубоких депрессий в истории. Но из Второй мировой войны она вышла самой мощной экономикой мира и вступила в 20-летний период устойчивого роста. В 1970-е гг. американская экономика страдала от стагфляции, а ее компании проиграли немецким и японским. В 1980-е и 1990-е гг. Америка воспользовалась возможностями, открывшимися в результате ИТ-революции и глобализации, чтобы восстановить свои позиции самой динамичной мировой экономики. Есть все основания полагать, что Америка сможет провернуть тот же трюк вновь.