Карта и территория

Удивительная стабильность валовых частных внутренних сбережений как доли ВВП (см. пример 9.3) наблюдается с 1870 г. Они остаются главным источником финансирования валовых внутренних инвестиций Америки — источником роста производительности и уровня жизни. Расходы на личное потребление по определению ничего не добавляют к нашим основным фондам и, соответственно, не влияют на наш будущий уровень жизни.

Кроме того, социальные выплаты, которые практически полностью тратятся на потребление, как я показал в главе 9, вытесняют доллар на доллар частные сбережения, сокращая их поток в капиталовложения и перенаправляя на личное потребление. Как показывают данные Бюджетного управления Конгресса, в определенной мере в результате непрерывного роста неравенства доходов на верхний квинтиль получателей дохода приходилось 94 % подоходного налога в 2009 г. по сравнению с 64 % в 1981 г.3. Этот квинтиль стал основным источником финансирования роста социальных выплат. Средняя норма сбережения для верхнего квинтиля составляет примерно 10–15 % дохода4, но, по моим подсчетам, предельная норма сбережений для этой группы в три раза больше (я говорю об этом в главе 9). Сбережения домохозяйств как процент от располагаемого личного дохода снизились примерно с 10 % в середине 1970-х гг. до чуть менее 5 % в 2013 г.5. Неожиданным результатом переключения потока сбережений с инвестирования на финансирование потребления стали снижение темпов роста ВВП и размывание слоя домохозяйств со средним доходом.

Между тем, американский бизнес демонстрирует хорошие результаты. Его денежный поток значительно вырос, и не потому что экономика демонстрирует устойчивый рост (это не так), а потому что затраты бизнеса сокращаются, а расходы на оплату труда производственных рабочих под давлением конкуренции и технологий растут менее чем на 2 % в год в последние пару лет, и даже меньше в реальном исчислении (см. пояснение 15.1). Это в некоторой мере является следствием сильного снижения влияния профсоюзов на частный сектор. Факты показывают, что коллективный договор приводит к повышению зарплат. Профсоюзы государственных служащих также находятся в жестких условиях, поскольку снижение налоговых поступлений оказывает давление на зарплаты государственных и муниципальных служащих.

Но даже наш все еще полный энергии корпоративный сектор вряд ли ждет дальнейшее процветание, если не будет уменьшена неопределенность и гораздо большая доля денежного потока не будет направляться на капиталовложения. Это особенно важный момент, поскольку в условиях ограничения правительственных расходов единственным существенным источником самовоспроизводящихся средств является частный бизнес, который при значительном неиспользуемом денежном потоке имеет ресурсы для расширения. Американские инновации продолжают давать преимущество в глобальной конкуренции, но снижение темпов роста ВВП и мультифакторной производительности — последняя является измерителем вклада инноваций в повышение темпов роста — вызывает беспокойство.

Пояснение 15.1. Несоответствие

Рост нехватки высококвалифицированных работников с повышением потребности в рабочей силе привел в последние годы к изменению структуры капиталовложений в пользу трудосберегающего оборудования. В результате зарплаты рабочих с низкой квалификацией снижаются по мере роботизации рутинных, хотя и сложных процессов. Зарплаты высококвалифицированных рабочих затрагиваются в меньшей мере, особенно с учетом ограниченных квот на работу высококвалифицированных иммигрантов.

Приведут ли когда-нибудь все более совершенное высокотехнологичное оборудование и программное обеспечение, учитывая очевидный предел IQ человека (см. главу 8), к сокращению доли рабочей силы? Даже учитывая рост населения, достигнем ли мы когда-либо такого уровня развития, когда останется лишь небольшая группа особо талантливых людей, способных создавать новейшие технологии и управлять ими?

Технологии редко движутся вперед теми же темпами, что и возможности по обучению рабочей силы. Если у средних интеллектуальных способностей населения есть предел, то верхней границы сложности технологий не существует. Это обусловливает еще большую потребность в автоматизации, когда искусственный интеллект роботов (обучаемых человеком) превзойдет все то, что мы можем представить себе сегодня.