Казначейство. Автоматизированные бизнес-технологии управления финансовыми потоками

В последнее время в эконометрике получило распространение направление, связанное с целевым формированием набора индикаторов финансового рынка, совокупность значений которых может свидетельствовать об уровне состояния рынка на определенный момент.

Примером такого подхода являются следующие показатели.

1. Процентные ставки:

– реальная процентная ставка;

– разница между внутренней процентной ставкой и ставкой LIBOR;

– отношение ставки по кредитам к ставке по депозитам.

2. Денежные индикаторы:

– индекс потребительских цен (ИПЦ);

– внутренний кредит в реальном выражении;

– денежный мультипликатор;

– депозиты в реальном выражении;

– отношение денежной массы к золотовалютным резервам;

– избыточное предложение денег в реальном выражении.

3. Индекс давления на валютный рынок.

В табл. 3.7, построенной на основе данных ИЭПП (Институт экономических проблем переходного периода), приведены индикаторы, характеризующие состояние финансовой нестабильности рынка. Для их формирования использованы темпы прироста финансовых рыночных показателей либо их отношение к ВВП, что позволило обеспечить сопоставимость данных. В ряде случаев для анализа использовался показатель, выраженный в уровнях, поскольку именно в таком виде они продемонстрировали наибольшую прогностическую силу.

Таблица 3.7. Сигнальные индикаторы финансовой нестабильности