В феврале во влахернский дворец прибыла депутация от крестоносцев потребовать от Алексея IV немедленно выполнить его обещания. Он смог только признаться в полном своем бессилии, а гневная толпа едва не разорвала делегатов в клочья, когда они выходили из зала императорских аудиенций. После этого горожане бросились в Святую Софию и там объявили Алексия низложенным и выбрали на его место малоизвестного дворянина по имени Николу Канава, который случайно оказался на месте, но отказался принять такую честь. После этого Мурзуфл ворвался во дворец. Никто не пытался защитить Алексея IV, которого бросили в темницу и там задушили. Никто не оплакивал его смерти, и вполне заслуженно. Его отец Исаак умер несколько дней спустя, не выдержав горя и намеренно жестокого обращения. Николу Канава посадили в тюрьму; и Мурзуфл взошел на престол под именем Алексей V.
Дворцовый переворот бросил прямой вызов крестоносцам. Венецианцы давно уже подговаривали их захватить Константинополь и поставить там императором своего человека с Запада. Казалось, они дают разумный совет. Но выбор будущего императора оказался нелегким делом. Весь март в галатском лагере шло обсуждение. Одни настаивали на кандидатуре Филиппа Швабского, чтобы объединить обе империи. Но Филипп был далеко. Его отлучили от церкви, и венецианцам не нравилась мысль о единой могущественной империи. Также очевидным кандидатом был Бонифаций Монферратский. Но венецианцы не одобрили и его, несмотря на всю провозглашаемую Дандоло любовь к нему. Бонифаций, на их вкус, был слишком амбициозен. Более того, он имел связи с генуэзцами. В конце концов было решено, что коллегия из шести франков и шести венецианцев должна выбрать императора сразу после взятия города. Если, как представлялось наилучшим, императором станет франк, тогда патриарха изберут из венецианцев. Император получит в свое распоряжение великий императорский дворец и резиденцию во Влахернах и четверть столицы и всей империи. Оставшиеся три четверти отойдут пополам венецианцам и рыцарям-крестоносцам, которые разделят ее между собою на лены. За исключением дожа, все владельцы ленов должны принести присягу императору.
Таким образом, все будет устроено «к вящей славе Господа, папы и империи». Наконец были сброшены все маски и стало совершенно ясно, что экспедиция и не собиралась воевать с неверными.
Алексей V оказался энергичным, но непопулярным правителем. Он уволил всех министров, которых считал недостаточно преданными ему лично, включая и историка Никиту Хониата, который отомстил ему в своем труде. Император попытался починить стены и организовать население для обороны города. Но столичная стража была деморализована постоянными переворотами, а привести войска из провинций не было возможности. Кроме того, в Константинополе было полно изменников на плате у венецианцев. Первый штурм крестоносцев 6 апреля удалось отбить с большими потерями. Через шесть дней крестоносцы атаковали вновь. Произошло отчаянное сражение на Золотом Роге, где греческие корабли тщетно пытались помешать венецианскому флоту высадить войска под стенами города. Основной штурм начался у квартала Влахерны, где стены спускались к самому заливу. Там во внешней стене удалось проделать брешь. Защитники удерживали внутреннюю стену, когда то ли по случайности, то ли из-за измены в городе за их спинами начался пожар, и они оказались в западне. Оборона пала, и франки с венецианцами хлынули в город. Мурзуфл с женой бежал к Золотым Воротам у моря и оттуда во Фракию искать приюта у своего тестя в Мосинополе. Когда стало известно о его бегстве, оставшаяся знать собралась в Святой Софии и предложила корону Феодору Ласкарису. Но было уже слишком поздно спасать город. Феодор отказался от пустого титула. Вместе с патриархом он вышел к Miliarium Aureum — золотой колонне на площади между храмом и императорским дворцом и с пылом обратился к варяжской страже, убеждая их в том, что они ничего не добьются, если сдадутся новым господам. Но они пали духом и больше не желали воевать. Поэтому Феодор с женой, патриархом и многими вельможами проскользнул в дворцовую гавань и сел на корабль, идущий в Азию.
На улицах еще продолжались бои, пока захватчики пробирались по городу. К следующему утру дож и главные крестоносцы засели в великом дворце и отдали город на трехдневное разграбление своим солдатам.