В 1924 г. Болдуин вернул в правительство Черчилля, порвавшего с либералами и вернувшегося к консерваторам, в качестве министра финансов. На новой должности Черчилль совершил ошибку, которая, как и провал операции в Галлиполи (Дарданелльская операция), будет напоминать о себе до конца его политической карьеры. Он сильно завысил курс фунта по отношению к золотому стандарту. Моментально британский уголь оказался неконкурентоспособным на мировых рынках, что привело к сокращению выработки и, соответственно, заработков шахтеров. В мае 1926 г. Британский конгресс тред-юнионов, чтобы поддержать горняков, призвал все профсоюзы к первой, и единственной, всеобщей забастовке. Замирают практически все предприятия ведущих отраслей промышленности. Общество охватывает волна негодования и возмущения. Черчилль редактирует правительственную газету, а специальные бригады охраны сопровождают грузы с продовольствием из доков. У студентов Оксфорда появляется новое развлечение – водить автобусы. Но мнения разделились. Даже весьма консервативный король в разговоре о бунтовщиках произнес: «Прежде чем осуждать их, постарайтесь прожить на их зарплату».
Правительству пришлось выполнять функции посредника между двумя непримиримыми сторонами. Один из министров заметил: «Можно было бы подумать, что лидеры горняков – глупцы, равных которым не найти во всей Англии, если бы нам не приходилось столь часто встречаться с владельцами шахт». Болдуин в своей стихии миротворца оказался на высоте. Вопреки знаменитому изречению, гласящему, что кабинет ни под каким предлогом не должен вмешиваться «ни в дела церкви, ни в дела Национального союза горняков», после окончания работы комиссии по изучению положения в угольной промышленности ему удалось локализовать стачку. Британский конгресс тред-юнионов согласился прекратить забастовку всего лишь через девять дней после ее начала. Шахтеры продолжили бороться за свои права в одиночку, но безуспешно.
Стачка вошла в историю как яркий пример пролетарской солидарности. Но трусость и предательство профсоюзных лидеров, которые так бесславно закончили ее, обнаружили пределы ее возможностей. То, что Болдуин не слишком гордился достигнутым и не стремился поднимать шум по этому поводу, не говоря уже о его готовности искать компромиссы, часто становилось объектом критики. Он был услужлив и предупредителен со всеми парламентариями, включая новых членов парламента от лейбористов, и даже поддержал предложение последних предоставить профсоюзам право взимать со своих членов деньги на содержание их партии. Консерваторы во главе с министром здравоохранения, социального обеспечения и местного самоуправления Невиллом Чемберленом остались верны либеральным традициям Пиля, Дизраэли и отца Невилла, Джозефа Чемберлена. Были ликвидированы старые попечительские советы, а ответственность за лечебницы и заботу о бедных перекладывалась на выборные советы графств и городов.
Несмотря на огромную личную популярность Болдуина, выборы в 1929 г. консерваторы проиграли. Возможно, дело было в расширении электората, который наконец-то охватил все взрослое население. На этот раз в его состав вошли женщины в возрасте от 20 лет, ранее не имевшие права голоса. Голоса молодых избирательниц даже стали называть специальным термином flapper vote, содержащим намек на модные в то время свободно свисающие платья (от