Курс лекций для портфельного инвестора

Мое мнение – торгующим трейдерам не стоит обсуждать рынки, на которых они собираются открывать позиции. Целесообразно обсудить с товарищем отрицательную сделку: иногда взгляд со стороны помогает понять, где была допущена ошибка, хотя не все отрицательные сделки являются ошибкой, которую стоит тщательно анализировать и обсуждать с коллегами.

Два важных момента оправдывают единоличное принятие решения:

• В случае успеха он отчасти будет выигрышем и вашего «советчика», и вы можете испытывать дискомфорт.

• В случае отрицательного результата отвечать перед клиентом только вам. Народная же мудрость гласит: «У победы много отцов, а поражение – сирота». Лучший трейдер за всю историю существования финансовых рынков Уоррен Баффетт говорил: «Когда я хочу принять коллективное решение, я смотрюсь в зеркало».

У меня также был опыт коллективного управления счетом, правда, ни к чему хорошему он не привел.

Если встанет вопрос, управлять счетом вдвоем или потерять клиента, то я выберу второе.

Математические ошибки в расчете соотношения риск / прибыль

Большинство людей игнорируют элементарные математические расчеты, прежде чем принять важное решение.

Если бы люди иногда использовали такое понятие, как соотношение риск / прибыль, то, наверное, в местах лишения свободы их находилось бы на 50% меньше.

Например, статистика говорит, что процент раскрытия квартирных краж колеблется в пределах 40-60, т.е. практически каждый второй вор может быть пойман. Минимальный срок, который получит грабитель, составит три года.

Что можно потерять:

1. Средний доход за три года: 36 мес. × 500 у.е. = 18 000 у.е.

2. Моральные издержки за три года – как минимум, 15 000 у.е.

3. Потерянное здоровье – от 5000 у.е.

4. Отрицательные последствия после освобождения:

100 у.е. × 360 мес. = 36 000 у.е.

Итого: 74 000 у.е. – общие понесенные издержки за 30 лет.

Делать скидку на то, что попадаются только 50%, я не буду, так как это большая вероятность, при которой нет смысла идти на сделку.

Исходя из общепринятых стандартов соотношение риск / прибыль, при котором можно открывать позицию, составляет, как минимум, 1 к 2,5.

Или, в худшем случае, в квартире должно находиться 185 000 у.е. (74 000 у.е. × 2,5). Дисконтировать данную сумму также нет особого смысла. На практике соотношение риск / прибыль составляет 10/1. Это безумие. Если к данным расчетам привести все вмененные издержки, то получится двойное безумие.

Примеры можно приводить из любой области, но порядок расчета остается тот же.

Специалисты, работающие на финансовых рынках, как и большинство людей, также часто игнорируют понятие «риск / прибыль». Это хорошо заметно по действиям инвесторов на финансовых рынках РФ.

Но не всегда сделки с соотношением риск / прибыль, равным 1 /1, являются необоснованными. Очень многое зависит от стратегии торговли. Например, я сам иногда открывал позиции с соотношением риск / прибыль, равным 1/1. Почему? Существуют рынки, на которых относительно просто угадать последующее движение цены, например таков рынок «рубль / доллар США».

Все зависит от соотношения удачных сделок относительно убыточных. Вероятность угадывания выше 75% от общего числа открытых позиций при одинаковой величине возможного убытка позволяет данное соотношение считать приемлемым.

При угадывании 60% от общего числа открытых позиций ставится под сомнение целесообразность соотношения риск / прибыль 1 / 1. В данном случае оно должно быть не менее 1/1,5.

Миф и правда об удаче на финансовых рынках

Ходят различные мифы об удачливых брокерах. Кто-то им верит, а кто-то говорит, что такого не бывает. Некоторые утверждают, что высокие прибыли за короткий срок – это просто «отмыв грязных денег» и что все подстроено. Возможно, все эти рассуждения имеют под собой какую-то почву. Но я приведу подлинные факты об удачливости и полном невезении некоторых людей, которых я встречал лично.

Все невероятные удачи и невезения я делю на два вида:

1. Удача – результат высокого профессионализма. Невезение – результат полного игнорирования общеизвестных правил торговли. Как правило, последнее относится к «игрокам».

2. Невероятное везение и невероятное невезение – все-таки это судьба конкретного человека, и никуда от этого не денешься. Но, по моему глубокому убеждению, невезение все же можно частично сгладить, если в возможные последствия от сделок закладывать самый наихудший вариант. В этом случае результат будет хоть и отрицательным, но, по крайней мере, учитываемым.