Курс лекций для портфельного инвестора

После проведения совета директоров РАО ЕЭС России по вопросу дальнейшего функционирования РАО ЕЭС Востока обозначились некоторые параметры дальнейшего развития компании. Среди прочего – переход на единую акцию. Факт официального объявления такого варианта реформирования предусматривает более пристальное внимание со стороны инвесторов с точки зрения открытия инвестиционной позиции.

Москва. 23 мая 2008 г. (продолжение). Совет директоров принял к сведению Концепцию стратегии развития ОАО «РАО ЭС Востока» на 2008-2012 годы и признал целесообразным формирование ОАО «РАО ЭС Востока» в виде Холдинговой компании, управляющей входящими в ее состав 100% операционными ДЗО.

Необходимым условием консолидации ОАО «РАО ЭС Востока» является сохранение доли государства в компании на уровне не ниже контрольного после перехода ОАО «РАО ЭС Востока» на единую акцию. Для этого совет директоров поручил Правлению РАО ЕЭС России до завершения реорганизации РАО ЕЭС России проработать Концепцию стратегии ОАО «РАО ЭС Востока» с федеральными органами исполнительной власти в части возможности и сроков перехода ОАО «РАО ЭС Востока» на единую акцию.

В настоящее время сформирована инвестиционная программа Холдинга на 2008-2012 года в объеме 164,5 млрд рублей. Источниками ее финансирования станут собственные и заемные средства дочерних компаний ОАО «РАО ЭС Востока», а также средства федерального бюджета по Федеральной целевой программе «Экономическое и социальное развитие Дальнего Востока и Забайкалья на период до 2013 года».

После принятых решений относительно возможного дальнейшего реформирования компании появился объект анализа, в результате которого инвестор должен получить ответ на основной вопрос: существует ли возможность получения инвестиционного дохода как в процессе реализации корпоративных мероприятий, связанных с реформированием компании, так и после реализации всех намеченных преобразований? Также в процессе исследования необходимо ответить на вопросы каким образом возможно получение прибыли (если это возможно в принципе)? Акции каких компаний покупать? В каком случае соотношение риск/прибыль наиболее благоприятное?

Алгоритм принятия инвестиционного решения

Первый этап – определить, какая информация необходима для анализа. Второй этап – сбор информации. Третий этап – систематизация полученной информации. Четвертый этап – сравнение (оценка) потенциальных объектов инвестирования. Пятый этап – принятие решения о целесообразности инвестирования.

Первый этап

Ничего сложного нет, так как инвестор систематически получает необходимую информацию широкого профиля. Важно уметь отобрать сведения из потока информационного мусора. После сообщения о продолжении реформирования российской энергетики на Дальнем Востоке начинается сбор более конкретных данных. Кроме подробной информации обо всех компаниях, которые участвуют в процессе реорганизации, необходимо тщательно изучить ранее проведенные реформирования, особенно в области энергетики. На элементарных вопросах о том, какие данные по компаниям необходимы для анализа, останавливаться не будем, так как набор стандартен. Отдельным блоком стоит информация аналитиков, освещающих данный сегмент экономики. Как правило, крупные финансовые компании выпускают собственные исследования с рекомендациями относительно покупки или продажи конкретных акций. Если речь идет о собственном анализе, то вышеперечисленная информация является справочной, не более того. Иногда попадаются «сильные» исследования, которые позволяют сократить время поиска нужных показателей (информация систематизирована). Такие отчеты можно использовать в качестве источника первоначальных данных. Ни в коем случае на этом этапе исследования нельзя изучать готовый ответ. Рекомендации специалистов можно сравнить позже, когда вы лично сделаете вывод относительно принятия инвестиционного решения.