MBA в кармане: Практическое руководство по развитию ключевых навыков управления

Сделка с последующим выкупом за счет прибыли:

• может оказаться приемлемой в отношении многих частных компаний;

• требует особого внимания к «подводным камням» (см. далее).

Согласование профиля приобретаемой компании

Знание профиля приобретения необходимо для того, чтобы:

• сузить круг поиска;

• подготовить внутренние ресурсы;

• избежать их бесцельного расходования;

• проинформировать посредников о своих намерениях.

Выберите профиль приобретения с учетом:

• направлений деятельности и товаров/услуг, предоставляемых интересующими вас компаниями;

• максимальной приемлемой цены;

• формы приобретения (например, денежные средства, акции, облигации и т.п.).

Рассмотрите возможности для привлечения сторонней помощи:

• определите рамки используемой информации (отчетность и информация о товарах/услугах компаний);

• составьте список компаний, исключаемых из рассмотрения (с указанием основных причин);

• поручите консультанту связаться с ответственным лицом соответствующей компании для выяснения условий продажи;

• согласуйте срок предоставления и размер оплаты консультационных услуг;

• выплатите вознаграждение консультанту за предоставленные услуги;

• вознаграждение за услуги не следует выплачивать вперед.

Избирательная и эффективная реклама:

• обращение в популярные и солидные издания, такие как Financial Times и Wall Street Journal, позволяет охватить широкую аудиторию владельцев компаний и посредников;

• реклама в газетах коммерческих объявлений требует меньших затрат;

• не указывайте номер абонентского ящика, так как это отпугивает потенциальных продавцов, полагающих, что так поступают лишь недобросовестные компании;

• в объявлении обязательно указывайте сектор рынка, уровень доходов и местоположение компании, а также ее наименование, контактное лицо и телефон.

Первый контакт

• Беседа по телефону предпочтительнее письменного общения.

• Если вы имеете дело с частной компанией, контактировать лучше с крупнейшими акционерами или институциональными инвесторами.

• Если вы имеете дело с филиалом, контакт необходимо устанавливать с материнской компанией.

• Первоначальный контакт лучше устанавливать через третьих лиц, чтобы:

— не называть себя сразу,

— избежать возможного негативного отношения к себе,

— снизить временные затраты управленческого персонала,

— иметь возможность воспользоваться знаниями и опытом посредников.

Подготовка к переговорам о приобретении

• Подтвердите ваше желание приобрести компанию.

• Займитесь выявлением возможных осложнений и скрытых преимуществ:

— налоговых нарушений,

— убытков, понесенных крупнейшими клиентами компании в последнее время,

— неиспользованных возможностей для международного сотрудничества,

— неиспользованных возможностей по снижению (реструктуризации) затрат,

— излишков основных и оборотных средств.

• Произведите прогнозирование будущих доходов и денежных потоков.

• В случае согласования условий сделки проведите тщательное исследование деятельности компании.

Всесторонняя оценка деятельности

приобретаемой компании

Изучению должны подвергнуться перечисленные ниже области:

• история и перспективы сбытовой деятельности (выявить разовых клиентов);

• круг основных клиентов, поставщиков и подрядчиков и даты возобновления договоров;

• ценовая политика (возможность увеличения или необходимость снижения цен);

• портфель заказов (можно ли записать его в «актив» или в «пассив»);

• каналы сбыта;

• компании-конкуренты;

• ИТ-ресурсы и их совместимость;

• производственные мощности и эффективность производства;

• вопросы аренды и собственности, в том числе затраты на восстановление;

• капиталовложения, необходимые для расширения деятельности;

• учетная политика и регулирующие документы;

• проекты в области НИОКР;

• основной персонал;

• заработная плата, поощрения и дополнительные льготы;

• программы продажи собственных акций сотрудникам по льготным ценам;

• пенсионный фонд:

— схема выплаты пенсии из расчета последней зарплаты,

— достаточно ли финансируется,

— способ начисления взносов (исходя из суммы текущей заработной платы или накопленной суммы доходов),

— застрахован или инвестирован;

• охрана труда и техника безопасности;

• условные обязательства, например:

— судебные издержки и возмещения,

— претензии по гарантиям,

— расходы, связанные с долговременным эффектом загрязнения окружающей среды;

• адекватность корпоративной культуры и стиля;

• информация о владельцах:

— супруги и /или родственники, работающие в компании,

— самолеты, яхты, дома и т.п., находящиеся в личном пользовании,

— развлечения и спонсорская деятельность.