Менеджмент. Ответы на экзаменационные вопросы

В результате произошло укрепление государственного регулирования денежно-кредитных отношений и упрочение позиций центральных банков. Центральные банки стали неотъемлемой частью данных отношений, усилили свое значение и обеспечили необходимое доверие к своим действиям.

Центральный банк приобрел единоличное право на эмиссию денежных банкнот, что дает ему возможность контроля над наличными деньгами, а значительное влияние за формированием кредитных ресурсов обеспечивает его влияние на предложение безналичных денег.

Коммерческие банки принимают участие в депозитной эмиссии, ограниченной объемами собственных и заемных средств и размерами резервов, определяемых центральным банком. Обязательства центрального банка по отношению к частному сектору, которые он непосредственно контролирует, являются денежной базой. Контролируя денежную базу, центральный банк косвенно влияет на денежную массу в обращении. Напрямую он не может на нее воздействовать, т. к. реально объем предложения денег зависит от взаимодействия центрального банка с коммерческими банками и населением. Данная зависимость отражается с помощью эффекта денежного мультипликатора:

m = (1 + d) / (r + d),

где m – денежный мультипликатор;

d – отношение наличных денег к депозитам;

r – отношение банковских резервов к депозитам.

Данная формула является упрощенной, ввиду того что в ней нет разграничения по видам депозитов. В данном случае берется тот, который наиболее привлекателен для населения.

В результате данных условий центральный банк может осуществлять контроль лишь за самим процессом эмиссии денежных банкнот.

Для повышения эффективности управления денежно-кредитной сферой предлагаются различные способы реформирования центральных банков. Так, например, существует проект, в котором предлагается отделить функции по регулированию денежной системы от контроля над деятельностью коммерческих банков. Существует также противоположная концепция, отвергающая усиление внимания за деятельностью денежно-кредитной системы и предполагающая создание условий для деятельности центрального банка, исключающих вмешательство правительства.

Помимо этого, выделяются более радикальные предложения о необходимости перехода к независимой банковской деятельности, основанной на механизме свободной рыночной конкуренции. Но использование его в российских условиях может привести к плачевным последствиям, в т. ч. полному развалу экономики.

73. Цели кредитно-денежной политики

К целям денежно-кредитной политики относятся меры по стабилизации цен, обеспечению полной занятости населения и экономического роста. Степень продвижения к данным целям является показателем эффективности управления этой политики.

Для реализации денежно-кредитной политики ставятся промежуточные цели, которые устанавливаются зачастую на срок от 1 года и более. Данные цели рассматриваются как тактические в процессе реализации программы экономического развития и формирования центральным банком определяющих направлений своей деятельности.

Публичное оглашение своих целей способствует повышению ответственности правительства и центрального банка и создает ожидания среди хозяйствующих субъектов. Промежуточные цели должны отвечать следующим требованиям: не противоречить стратегическим целям, быть измеримыми, своевременными, разработанными на основе достоверной информации и контролируемыми.

К сожалению, промежуточные цели (ставка процента, индекс цен, темпы роста производства) не всегда могут быть достигнуты с помощью тех средств, которыми вправе распоряжаться центральный банк, как следствие, он вынужден разрабатывать операционные цели (денежную базу, процентные ставки), легче реагирующие на влияние инструментов денежно-кредитной политики. Но следует отметить, что использование операционных целей является достаточно рискованным и может привести в отдаленном будущем к инфляции.

Существует множество подходов к разработке промежуточных целей, что связано:

1) с многообразием стратегических целей и их всевозможной комбинацией;

2) нестабильной ситуацией в сфере денежно-кредитного обращения;

3) ограниченностью полезного эффекта от отдельной цели.

В связи с этим необходима одновременная разработка и использование различных вариантов денежно-кредитной политики, ориентирующейся на определенную ситуацию и ее деформацию во времени.