Менеджмент. Ответы на экзаменационные вопросы

В последнее время наиболее простым способом определения конечной цели является ориентация монетарной политики на темпы роста номинального ВВП.

Возможность ориентации на данный показатель дает возможность разработки более гибких методов развития экономики и не нарушает привычных механизмов работы центрального банка и правительства.

74. Инструменты, применяемые при управлении финансами

При разработке методов управления финансовой системой используют различные инструменты, которые можно классифицировать по следующим направлениям:

1) По форме применения:

1) прямые;

2) косвенные.

2) По срокам воздействия:

1) краткосрочные;

2) долгосрочные.

Центральными банками используются такие инструменты управления, как:

1) политика рефинансирования;

2) политика минимальных резервов;

3) политика открытого рынка;

4) валютное регулирование;

5) регулирование деятельности кредитных институтов и организация платежно-расчетных отношений;

6) установление прямых количественных ограничений.

Целью политики рефинансирования является воздействие на состояние финансовой системы за счет предоставления кредитных ресурсов в форме прямых кредитов, переучета векселей, ссуд под залог ценных бумаг (ломбардные кредиты) и кредитных аукционов.

В процессе рефинансирования центральный банк является кредитором конечной инстанции.

Он влияет на условия предоставления кредитов, регулируя уровень процентных ставок с помощью установления их минимальных размеров для коммерческих банков, в результате чего определяется стоимость привлечения ресурсов для этих банков, а также контролируя ставки кредитных организаций. Эффективность процентной политики во многом зависит от финансового положения коммерческих банков (наличия у них свободных ликвидных ресурсов).

Следующим способом рефинансирования являются кредитные аукционы. Их суть заключается в том, что на основе полученных заявок центральный банк определяет общую сумму кредитов аукциона, сроки их предоставления, уровень процентной ставки, минимальный размер запрашиваемого кредита и способ проведения аукциона. Если сумма запрашиваемого кредита по заявкам превышает общий объем представленного кредита при фиксированной процентной ставке, то заявки удовлетворяются частично.

Политика минимальных резервов используется для поддержания объема денежной массы, обеспечения ликвидности банков и снижения уровня инфляции.

Установление размера минимальных резервов, с одной стороны, обеспечивает базовый уровень ликвидности коммерческих банков и является важным элементом финансовой политики, а с другой – снижает ресурсы коммерческих банков, увеличивает стоимость привлеченных средств и приводит к изменению структуры банковских резервов. Вследствие этого политика установления минимальных резервов является наименее эффективной и нет положительного отклика со стороны коммерческих банков.

Политика открытого рынка реализуется через проведение центральным банком операций по купле-продаже ценных бумаг, косвенно влияющих на финансовую систему.

Участие центрального банка в данных операциях на денежном рынке оказывает влияние на объем собственных резервов коммерческих банков, в результате чего изменяется стоимость кредита и спроса на деньги. Использование данного инструмента дает возможность со значительной вероятностью прогнозировать воздействие на размер денежной базы. На открытом рынке преобладают сделки с краткосрочными обязательствами государства.

Инструменты валютного регулирования используются при стабильном функционировании денежного обращения. Особое внимание в данном случае уделяется поддержанию стабильности валютного курса. Уровень валютного курса регулируется с помощью валютных и кредитных ограничений, инвестиционного режима и изменения процентных ставок по вкладам центральным банком.

Стабильность функционирования финансовой системы зависит от надзора и контроля над деятельностью коммерческих банков и реализации мер по поддержанию платежно-расчетных отношений центральным банком. Целью надзора является обеспечение защиты вкладчиков и снижение системных рисков для поддержания стабильности на финансовом рынке. Стабильность финансовой системы напрямую зависит от платежной системы, которая дает возможность непрерывно проводить межбанковские операции.

Управление финансами с помощью установления прямых количественных ограничений является административным инструментом управления, включающим в себя лимиты общей величины кредитов или темпов их прироста, за несоблюдение которых могут взиматься штрафы. В некоторых случаях используются обязательства держать часть активов в виде государственных ценных бумаг или бумаг, выпускаемых специальными кредитными институтами.