Миллион за один доллар. Гайд начинающего инвестора

Если какой-то финансовый инструмент дает доходность ниже или наравне с этими двумя показателями, то его можно отнести к числу низкорисковых. Если потенциальная доходность превышает эти показатели в 2–3 раза, то актив будет высокорисковым, особенно для неопытного инвестора. Например, если вы будете получать доходность не 5–7 % в долларах, а 15–20 %, это уже высокие риски.

В России наименее рискованными активами считаются банковские депозиты и облигации федерального займа, которые дают доход на уровне меньше или чуть выше ключевой ставки. Более рисковые активы – акции и облигации «голубых фишек», а также муниципальные облигации. Они могут давать доход на уровне 10–15 % в год. Еще более рисковые активы на фондовом рынке – акции и облигации компаний второго эшелона и структурные продукты. Доходность этих инструментов может достигать 20–25 % годовых, но с такой же вероятностью вы можете получить убыток аналогичного размера. Подробнее об этих инструментах мы поговорим в следующей главе.

Виды инвестиционных рисков

Все инвестиционные риски можно разделить на две большие категории: системные и частные. Наступление системных рисков в инвестициях способно не только обесценить портфель инвестора, но и уронить экономику в целом. Предугадать их появление сложно, а застраховаться от них практически невозможно. Пример системных инвестиционных рисков – финансовый кризис 2000 года. Его еще называют «пузырь доткомов» (англ. Dot-com bubble). Это был настоящий бум интернет-компаний, в которые вкладывались огромные деньги, а между тем многие из них были убыточными. Именно так и образовался этот пузырь, который однажды лопнул и обвалил всю мировую экономику. Второй пример – это финансовый крах 2008 года, который произошел из-за «пузыря» на рынке недвижимости. Огромное количество американцев вкладывали заемные деньги в дома и квартиры, считая, что это самые надежные вложения. Так на рынке образовался пузырь, когда люди, которые набрали ипотечные кредиты, не смогли платить по обязательствам. Это также обрушило всю мировую экономику.

В число системных рисков входят также следующие риски.

Валютный риск – это риск, когда обесценивается валюта. Пример: вы купили 200 акций некой американской компании по 10 долларов при курсе 65 рублей за 1 доллар, потратив всего 130 тыс. рублей. Через год эти акции поднялись до 10,5 доллара за штуку, но сам доллар упал до 60 рублей. Вы понесли валютный риск! Финансовый итог в рублях: 126 тыс., то есть минус 4 тыс. рублей. Чтобы снизить этот тип инвестиционного риска, нужно приобретать активы в разных валютах.

Риски изменения процентных ставок. В 2020 году ключевая ставка Центробанка постоянно снижалась, чтобы деньги стали более доступны для населения и их можно было бы вливать в экономику. Это снизило доходность депозитов и облигаций. Для нивелирования этого риска необходимо получать доходность выше этого предела. Но такие вложения уже будут стремиться к высокорисковым.

Инфляционный риск, или риск обесценивания денег. Этот риск в инвестировании свойственен всем развивающимся экономикам. В России темпы роста инфляции варьируются от 7 до 12 % в год и могут достигать 15 %. Для нивелирования этого риска нужно стремиться к большей доходности, чем уровень инфляции.

Риск ликвидности. Этот тип риска возникает, если инвестор не может в короткий срок продать имеющиеся у него активы либо он может это сделать по очень невыгодной цене. Классический пример неликвидного актива – недвижимость. Вы можете годами продавать квартиры и офисные здания. Поэтому они являются неликвидными. Другое дело акции. Зашли на брокерский счет, 1–2 клика мышкой – и деньги у вас. Значит, их ликвидность высокая.

Рыночные риски — то, когда стоимость активов меняется в сторону уменьшения. Конечно, курсы акций постоянно колеблются. Но если дела у компании будут совершенно плохи, то котировки могут упасть даже до нуля. Такие случаи тоже были.

Оценить рыночный риск помогает такой показатель, как волатильность (изменчивость цены биржевого инструмента). По нему можно понять, насколько рынок падает или растет. Чем выше волатильность, тем выше рыночный риск, но и выше потенциальная доходность.

Чем больше рынок меняется, падает или растет, тем больше рыночных рисков возникает.

В 2020 году была очень высокая волатильность, когда рынок падал, потом быстро пошел вверх. В результате март был самым неудачным на фондовом рынке за последние 10 лет, а апрель – самым доходным.