Однако результатом деятельности лейбористов стало нарастание финансовых и экономических трудностей: вследствие перегрузки бюджета социальными программами его дефицит достиг астрономической цифры — почти 3 млрд австралийских долларов; уровень инфляции подскочил до 17%, в 2,7 раза выросла безработица. Негативную роль сыграла также общемировая экономическая рецессия 1973-1975 гг. Многие СМИ констатировали: Г. Уитлем «убедил австралийский бизнес, что АЛП и хорошее экономическое управление — вещи несовместные». Всеобщее недовольство вылилось в противостояние кабинета и оппозиции в стенах федерального парламента. Дважды в 1974 и 1975 гг. сенат отказывался утвердить ряд важных законопроектов правительства (в том числе бюджет), которые предусматривали новое увеличение расходов. Это парализовало не только деятельность кабинета, но и государственный сектор экономики. В создавшейся тупиковой ситуации генерал-губернатор сэр Д. Керр применил свои, зафиксированные в 57 статье Конституции полномочия: объявил о создании временного правительства под руководством лидера оппозиции Малколма Фрейзера, ввиду неспособности кабинета Уитлема управлять страной, о досрочном роспуске парламента и проведении внеочередных выборов. Сторонники Уитлема увидели в действиях Керра заговор международного капитала и грубое вмешательство Великобритании во внутренние дела Австралийского союза, с их легкой руки события 1975 г. получили название «государственного переворота по-австралийски» и оставили глубокий след в памяти нации.
Прошедшие в декабре 1975 г. выборы вернули к власти коалицию либералов и аграриев. Главной задачей нового премьер-министра М. Фрейзера стало исправление экономической ситуации. В ходе реформы налогообложения были введены льготы частному бизнесу и выделены субсидии на развитие промышленности; на фоне режима жесткой финансовой экономии сокращались выплаты на социальные нужды. Почти в два раза уменьшились перечисления штатам, но одновременно подтверждалось их право на фиксированную долю в налоговых поступлениях. В 1976 г. парламент принял закон о земельных правах аборигенов Северной территории: пятая часть ее земельного фонда переходила на правах держания в распоряжение тех общин, которые имели свои святилища на данных землях. Позже аналогичные законы появились в Южной Австралии, Квинсленде, Новом Южном Уэльсе и Западной Австралии, затронув таким образом почти 11% территории страны. Параллельно разрабатывалась программа поощрения предпринимательства в общинах аборигенов.
Предпринятые меры несколько улучшили общее положение, но ухудшение мировой экономической конъюнктуры в 1980 г. сказалось и на Австралии: поползла вверх инфляция, в стране насчитывалось около 700 тыс. безработных, прошли массовые забастовки. Значительно ослабил позиции коалиции раскол в рядах либеральной партии: в 1977 г. часть несогласных с курсом Фрейзера объявила о создании партии Австралийских демократов — «новой реформистской партии». Им удалось не сколько потеснить традиционные парламентские объединения, и их фракция в сенате прочно заняла на федеральной арене позицию «третьей силы».
В 1983 г. это способствовало возвращению к власти лейбористов во главе с их новым лидером Робертом Ли Хоуком, которому избиратели выказали безоговорочное доверие. Он и его ближайшие сподвижники представляли собой новое поколение правого крыла АЛП — высокообразованные, с большим опытом работы в политике, понимавшие необходимость пересмотра парадигм, на которых держалась страна почти столетие. Так, политика «белой Австралии» или тесное сотрудничество с Великобританией уже ушли в прошлое, тарифная политика и государственный патернализм нуждались в пересмотре. Началась смена политического курса, получившая с легкой руки журналистов название «перестройка по-австралийски».
Главной своей задачей новый премьер-министр называл «сплочение австралийцев»: сохраняя традиционную опору на профсоюзы, он пытался установить прочные связи с предпринимательским сообществом АС и убедить всех, что «лейбористы — партия превосходного экономического менеджмента». Стержнем его внутренней политики стало соглашение с профсоюзами: для стабилизации финансового положения страны уровень заработной платы замораживался, но по мере улучшения состояния дел в экономике он подлежал индексации в соответствии с темпами инфляции и другими показателями. При этом менялась социальная политика — вводилась система государственного медицинского страхования, расширялось субсидирование системы образования и науки, выделялись деньги на профессиональную подготовку молодежи и создание новых рабочих мест. В то же время создавался правительственный комитет по контролю над ценами, проводилось постепенное дерегулирование банковской системы, крупным предпринимателям был предоставлен ряд льгот, началась работа над налоговой реформой.