Мои годы в General Motors

Наша следующая попытка экспансии за границу была предпринята в Англии. В начале 1920-х годов будущее американских автомобилей на британском рынке выглядело малоперспективным. Так называемые сборы Маккены создали чудовищный барьер для продажи иностранных автомобилей. Кроме того, лицензионный сбор за пользование автомобилем взимался в зависимости от мощности (числа «лошадиных сил») двигателя. Формула для определения мощности давала значительные преимущества малолитражным, длинноходовым, высокооборотным двигателям и была невыгодна для американских двигателей, диаметр цилиндра которых был практически равен длине хода поршня. А поскольку стоимость страховки обычно связывалась с лицензионным сбором, владелец американской машины оказывался в проигрыше дважды. В совокупности лицензионные сборы, страховка и расходы на пользование гаражом в ходе туристической поездки по Англии на автомобиле Chevrolet в 1925 году составили 1 фунт стерлингов в неделю (около 250 долл. в год), и это не считая обычных эксплуатационных издержек. Напротив, владелец произведенного в Англии автомобиля Austin платил по фиксированной ставке, составляющей около 11 шиллингов в неделю (около 138 долл. в год), первоначальная стоимость автомобиля также была ниже.

Несмотря на то что экспорт американских машин в Англию при таких обстоятельствах был ограничен, британские производители сами сталкивались с некоторыми трудностями. В середине 1920-х годов в автомобильную отрасль пришло большое количество британских автопроизводителей, но совокупный объем производства составлял всего лишь около 160 тыс. легковых автомобилей и грузовиков самого разного дизайна и ценовых категорий. Таким образом, британским производителям не хватало той экономичности, которая была характерна для американских технологий массового производства, причем цены на американские машины постоянно снижались. Итак, при приобретении производственной базы нам пришлось бы думать о долгосрочных перспективах, надеяться на быстрое получение больших прибылей не приходилось.

Наши первые усилия были направлены на приобретение компании Austin. В 1924 году она произвела около 12 тыс. автомобилей, что по тем временам считалось для Англии весьма внушительной цифрой. Муни, в то время вице-президент экспортных компаний General Motors (сейчас это подразделение по зарубежным операциям), несколько раз в 1924–1925 годах обсуждал со мной и с другими руководителями перспективы приобретения компании Austin. Мы видели, что Austin сумела нарастить объемы производства и увеличить прибыль даже в тот момент, когда защитные сборы Маккены были временно приостановлены. (Они были отменены 1 августа 1924 года и восстановлены 1 июля 1925 года.) Весной 1925 года Муни изучил активы Austin и написал отчет, в котором рекомендовал купить компанию. В июле комитет отправился в Англию для более детального изучения вопроса. В состав делегации входили Фред Фишер, Дональдсон Браун, Джон Пратт и, конечно, Муни. В августе комитет отправил мне следующую телеграмму:

«Комитет единогласно решил, что покупка английской компании будет выгодной для General Motors Export Company. Полагаем, мы можем купить все непривилегированные акции Austin на сумму 1 млн фунтов стерлингов, оставляя находящиеся в обращении совокупные привилегированные акции на сумму 1,6 млн фунтов стерлингов, требующие выплаты дивидендов на сумму 133 тыс. фунтов стерлингов [всего в долл. 5 млн 495 тыс.]. Думаем, мы сможем заработать по меньшей мере 20 % на наших инвестициях, не говоря об увеличении прибыли и защите американских производителей. По самой скромной оценке, величина чистых активов после удержания обязательств составит 2 млн фунтов стерлингов плюс 600 тыс. фунтов стерлингов на нематериальные активы [всего 12 млн 610 тыс. долл.]. Просим разрешения заключить эту сделку в случае единодушного согласия».

В тот же день я телеграфировал такой ответ:

«На заседании финансового комитета от 18 июня было принято решение одобрить любые рекомендации исполнительного комитета. Если ваш комитет единогласно, без каких-либо оговорок выступает за приобретение и если цена является справедливой, вам даются полномочия на совершение сделки. На расстоянии мы не имеем возможности оценить обоснованность покупки или адекватность уплачиваемой суммы. По совершении сделки телеграфируйте, чтобы я мог сделать соответствующее объявление. Положение дел здесь остается очень хорошим, все нормально, мои наилучшие пожелания».