Морганы. Династия крупнейших олигархов

Правильное и консервативное банковское дело — это учет всех практических фактов, задействованных в данной сфере бизнеса. Когда меняется бизнес, должно меняться и банковское дело, иначе оно оторвется от жизни. Изменить здесь, приспособить там, не выходя за рамки сиюминутных потребностей и прибылей, — именно таким постоянно расширяющимся путем морганизация оттачивала свои методы. Почти всегда Моргана занимали первоочередные задачи, а не отдаленные цели. При этом он учитывал все сильные и слабые стороны людей. Концентрируя свое внимание на этих первоочередных задачах, определяемых динамикой развития и проблемами американского бизнеса, Морган прозаично, мощно и неукротимо, учитывая все требования экономики, продвигался вперед к морганизации промышленности с помощью новых финансовых методов и учреждений, навязывая промышленности свой контроль и интегрируя промышленность и финансы.

До Гражданской войны раздробленной промышленностью управляли главным образом отдельные люди или партнерства. Непосредственно заинтересованные в производстве люди сколачивали капитал, обычно небольшой, и, как правило, участвовали как во владении собственностью, так и в управлении ею. Функции банков оставались почти исключительно коммерческими и сводились к финансированию торговых сделок с промышленными товарами. Капиталист-торговец был главным предпринимателем. По мере развития промышленности капиталист-промышленник превзошел по своему значению капиталиста-торговца. Но, хотя изначально корпорации организовали капиталисты-промышленники, впоследствии эти объединения приобрели такие большие размеры и потребовали такого огромного капитала, что капиталисту-промышленнику пришлось отойти на второй план или стать зависимым от акционеров и финансистов. По мере консолидации и объединения корпоративной промышленности, которая становилась все масштабнее, финансовый капиталист занял ведущее место в этом бизнесе.

Такие перемены породили целую систему сложных финансовых взаимоотношений и учреждений, умножали число банков и изменяли их функции, создавали другие финансовые учреждения и формировали новый тип финансиста. Эти перемены наметились еще в преддверии Гражданской войны и полностью оформились в период 1870–1900-х годов.

Там, где коммерческие банки (что отражено в их названии) изначально просто предоставляли деньги для финансирования передвижения товаров от производителя к потребителю, теперь снабжали деньгами сами товаропроизводящие промышленные корпорации, предоставляя им займы для создания рабочего капитала и покупая их корпоративные облигации. Более того, эти банки взяли на себя функции инвестиционных домов, выдавая займы под новые эмиссии ценных бумаг, предназначенных для распространения среди инвестирующего населения, а зачастую и непосредственно участвовали в продвижении товаров. Таким образом, банки совместили свои прежние коммерческие функции с общими инвестиционными операциями.

Финансовые перемены, вызванные корпоративным производством, привели к созданию трастовых компаний. Объединяя коммерческую деятельность и прямое банковское инвестирование любых видов, эти компании действовали как фискальные агенты корпораций, регистрируя и обеспечивая хранение ценных бумаг, выполняя роль депозитариев по соглашениям о реорганизации, и различными другими способами обслуживали корпоративную промышленность. После 1880 года их развитие шло параллельно и интенсивно.

Поскольку размеры и ресурсы страховых компаний также росли, они стали важным фактором в финансировании корпоративного бизнеса и представляли собой огромные источники инвестиционного капитала.

Все эти изменения привели к расширению функций и возможностей инвестиционных банков. До Гражданской войны инвестиционные дома главным образом участвовали в привлечении иностранного капитала, как в случае с «Пибоди и К°», а также в финансировании строительства каналов, железных дорог и других крупных предприятий. Когда же корпоративное производство заняло доминирующее место в бизнесе, инвестиционное банковское дело приобрело еще большее значение. Концентрация промышленности требовала дополнительных капиталов, которые генерировались банками и инвестиционными домами, а затем отдавались в пользование крупным предприятиям.