Новая история денег. От появления до криптовалют

Но это редкое, нетипичное исключение лишь оттеняет общее катастрофическое положение отрасли. Мешающий возвращению к прежним временам фактор — это неизбежный рост цен на билеты для отпускников экономического класса. А ведь у многих из них резко упали доходы по сравнению с докоронавирусными временами. Короче говоря, выживание отрасли оказалось под вопросом. И это, конечно, лишь один, не главный, но характерный симптом того, что происходит с мировой экономикой. И вот что еще типично: чтобы спасти отрасль от гибели, нужно поддерживать одновременно и спрос, и предложение. И то же самое, в отличие от предыдущих кризисов, относится ко всей экономике. Так, проблемы авиатранспорта оборачиваются и проблемами энергетики и так далее.

Нефть как мусор

В понедельник, 20 апреля 2020 года, в разгар коронавирусной пандемии произошло невероятное событие: цена американской нефти упала до отрицательных величин. (Наверно, это был подарок Ленину к его приближавшемуся 150-летию.) А ведь до тех пор было принято считать, что единственный продукт, имеющий реально отрицательную цену, — это мусор. Приходится платить за то, чтобы от него избавиться, а не за то, чтобы его приобрести. Неужели теперь и нефть попала в эту, мусорную, категорию?

Правда, нечто отдаленно подобное случалось и раньше: так, в середине марта того же года в минус ушла цена на продукт, именуемый Wyoming Asphalt Sour. Но это был практически густой черный битум, смолоподобный продукт, идущий на производство асфальтобетона и прочего такого. Его и нефтью-то можно называть с большой натяжкой. Но все же когда он стал вдруг стоить минус 19 центов за баррель, то есть производитель был готов доплачивать эту цену любому, кто согласился бы тот продукт забрать, то это был уже серьезный сигнал тревоги.

В апреле же невероятное произошло уже с высококачественной, легкой West Texas Intermediate (WTI), главной американской нефтью, основой всего энергетического сектора экономики США. Оказалось, что возможно и такое: чтобы в условиях достигшего дна спроса, переполненности хранилищ и резервуаров компании будут платить трейдерам за то, чтобы те избавили их от нефтяных запасов. Конечно, это напрямую связано с коронавирусным кризисом, который нанес сильнейший удар по и без того уже хрупкому нефтяному рынку. Нужно пояснить, впрочем, что для того, чтобы такое случилось, нужно было сойтись нескольким факторам. Вторник, 21 апреля 2020 года, был последним днем торгов по майскому фьючерсному контракту (что это такое — см. Глоссарий) на WTI, и абсолютно вся нефть, торгуемая по нему, должна была быть физически поставлена в следующем месяце. И это в то время, когда спрос на топливо оставался минимальным. Большинство хранилищ были заполнены почти до предела, поскольку авиакомпании, нефтеперерабатывающие заводы и другие покупатели не очнулись от карантинного анабиоза. И даже те фирмы, у которых все еще сохранилось хоть чуть-чуть места в резервуарах, не горели желанием пополнять имеющиеся запасы, по крайней мере в мае. И так дело дошло уже до края — до последнего дня. Те, у кого на руках застрял кончающийся контракт, паниковали, готовы были закрыть его почти на любых условиях. Начался сброс цен, в котором участвовали уже и боты, и вот дошло сначала до нуля, а потом до четырех с половиной долларов за баррель со знаком минус, и падение остановилось в конце сессии на отметке минус 37,63 доллара! Цены фьючерсных контрактов на июнь между тем остались в положительных величинах. Да и цены на европейские сорта нефти — Brent и российскую Urals — хоть и тоже скользили вниз, но ни до нуля, ни тем более до отрицательных значений все же не докатились. То есть это был, как считают многие специалисты, казус, глюк, анекдотический случай. Но все же и прецедент создан: в сегодняшнем мире возможно такое, что до сих пор трейдеру могло разве что в кошмарном сне присниться.

В конце концов, до последнего десятилетия крайне трудно было себе вообразить, чтобы и учетные процентные ставки (см. главу «Волшебная веревочка кредита») тоже опустились в финансовый антимир. Ведь это каким воображением надо обладать, чтобы представить себе ситуацию, в которой компании будут стремиться как можно раньше заплатить поставщикам? А те, в свою очередь, будут изо всех сил оттягивать момент получения причитающейся им платы? А товары и услуги, покупаемые с рассрочкой, будут стоить дешевле, чем при полной оплате в момент покупки. Мир, в котором супермаркеты будут норовить расплатиться с сельхозниками и производителями заранее вместо того, чтобы растягивать выплаты на месяцы. Ну до таких крайностей в реальности пока еще не дошло, но вот уже известны отдельные случаи, когда налоговые ведомства добиваются, чтобы вы заплатили с вас причитающееся как можно позже. В одном из швейцарских кантонов налоговики ведут себя именно таким образом. Такой перевернутый с ног на голову мир может стать новой нормой, если отрицательные процентные ставки сделают хранение денег на счетах делом невыгодным.