Впервые после войны последовало резкое повышение косвенных налогов. Если в 1913 г. на налоги уходило 14,2 % национального дохода, то в 1928 г. – уже 26,1 %. Было значительно сокращено финансирование государственных социальных программ. Правительство решилось и на масштабную девальвацию франка – на 4/5 по сравнению с курсом 1913 г. В результате предпринятых мер уже к 1928 г. удалось погасить инфляцию. Пуанкаре получил почетное прозвище «спаситель франка». Благодаря активной финансовой политике правительства за период 1926–1932 гг. золотой запас Франции увеличился с 18 до 83 млрд фр. Приток золота в страну обеспечил исключительно высокую ликвидность ценных бумаг французского государственного банка – порядка 100 % в 1926–1928 гг., что в свою очередь способствовало укреплению кредитной системы и развитию рынка ссудного капитала.
Стабилизация национальной финансовой системы определяла уверенный промышленный рост. В 1927 г. французское промышленное производство уже в три раза превысило довоенный уровень. Значительно возросла доля промышленных инвестиций в общей структуре производственных расходов, изменилась их география – все большую роль играл новый юго-восточный промышленный район. Увеличилось и производственное инвестирование в колониях – с 10 до 20 %. Это позволило довести в течение последующих десяти лет долю колоний в экспорте с 9 до 28 % и в импорте с 12 до 24 %. Впервые за долгое время начала ощущаться нехватка рабочих рук – Франция в эти годы стала единственной в Европе страной, где наблюдался приток рабочей силы из-за рубежа. Изменилась и структура занятости. К концу 20-х гг. численность городского населения впервые превысила численность сельского. При этом рост численности наемных рабочих и служащих привел к тому, что удельный вес самостоятельных предпринимателей в самодеятельном населении, занятом в промышленности, сократился до 9,7 % (в 1911 г. – 23,4 %). В целом, динамика экономического развития Франции, обеспеченная рывком второй половины 20-х гг., существенно отличалась от общеевропейских показателей: если промышленное производство в Европе в течение экономического цикла 1920–1929 гг. выросло на 18 %, то во Франции этот показатель составил 31 %.
Активизация экономической политики правительства в период правления «Национального единения» сопровождалась и существенной перестройкой самого механизма государственной власти. С этого времени значительно расширилась практика «делегированного законодательства» – использования правительством права издания подзаконных актов, что позволяло фактически обходить обсуждение основных направлений социально-экономической политики в парламенте. Тем самым в системе разделения властей значительно увеличивалась роль председателя правительства. В 1927 г. была проведена и реформа избирательного права. Для стабилизации парламентской власти за счет увеличения представительства крупнейших партий и коалиций была восстановлена прежняя мажоритарная система.
Не меньшую активность правительство Пуанкаре проявляло и на международной арене. Успехи французской дипломатии несколько терялись на фоне важных процессов, происходящих внутри страны, но именно в 1926–1928 гг. министру иностранных дел А. Бриану удалось окончательно сформировать основы новой внешнеполитической концепции. Ее основу составили проекты пан-европейского объединения, комплексной экономической и военно-политической интеграции стран континента при очевидной лидирующей роли Франции. С пан-европейским процессом Бриан попытался связать и прежний курс на формирование пацифистских основ системы международных отношений.
Личный авторитет Пуанкаре и успехи его правительства обеспечили убедительную победу участников «Национального единения» на парламентских выборах 1928 г. Представительство всех крупнейших партий в палате депутатов почти не изменилось по сравнению с предыдущей легислатурой. Пуанкаре вновь сформировал кабинет, опирающийся на устойчивое парламентское большинство. Однако уже вскоре ситуация коренным образом изменилась. На очередном съезде партии радикалов фракция Даладье добилась осуждения политики «Национального единения» в религиозном вопросе (Пуанкаре ранее восстановил права конгрегации на открытие миссионерских школ). Вслед за этим было принято и решение о запрете участия радикалов в правительстве. Сам Даладье был избран на том же съезде председателем партии. Попытка Пуанкаре сохранить видимость широкой коалиции, введя в состав кабинета представителей республиканских социалистов, не удалась. «Национальное единение» распалось. Отставка в июле 1929 г. по причине тяжелой болезни Раймона Пуанкаре и его скорая смерть стали символом ухода с политической арены того поколения государственных деятелей, с которыми был связан расцвет режима Третьей республики.
§ 3. Народный фронт во Франции