С августа по октябрь 1940 г. разгорелась «битва за Англию» – одно из самых крупных сражений в воздухе в годы второй мировой войны. Бои шли с переменным успехом. Первая фаза сражения длилась с 8 по 18 августа. Первоначальные успехи люфтваффе были связаны с настойчивыми попытками уничтожения радарных установок. Но с 14 августа Геринг отдал приказ о переходе к массированным налетам на английские авиабазы, в которых немецкие летчики понесли первые ощутимые потери. После паузы, вызванной нелетной погодой, активные военные действия продолжились. Вторая фаза сражения – с 24 августа по 7 сентября – стала критической для англичан. Люфтваффе продолжили налеты на аэродромы и подземные пункты управления британских ВВС. В этих боях немцы потеряли 385 самолетов, а англичане – 466. Однако Геринг вновь совершил серьезную ошибку, отдав приказ 7 сентября о переносе эпицентра ударов на гражданские объекты. Эффективность таких налетов была невелика. При огромных разрушениях в крупнейших английских городах и значительных потерях среди гражданского населения действия люфтваффе не достигли основной цели. Воля английского народа к сопротивлению не только не ослабла, но и усилилась. Немецкая авиация несла все большие потери. Каждый сбитый над территорией Англии немецкий самолет означал и гибель экипажа, тогда как большому числу британских летчиков удавалось спастись. Совершенствовалась английская система ПВО, все с большим успехом использовавшая радарные установки, приборы, искажающие радиолучи, применяемые для наведения немецких самолетов на цели, фальшивые радиомаяки и другие технические новинки. С октября люфтваффе переходит к ночным вылетам, в ноябре – к «налетам устрашения» на небольшие городки, лишенные системы ПВО. Какого-либо серьезного военного значения эти действия не имели. «Битва за Англию» завершилась. Потери люфтваффе составили 1733 самолета, а королевских военно-воздушных сил – 915.
По мере снижения активности военных операций на западе Европы внимание германского руководства вновь сосредоточилось на восточном направлении. Вторая половина 1940 и начало 1941 г. стали решающим временем для определения расстановки сил на континенте. Германия могла твердо рассчитывать на оккупированные территории Франции, Австрии, Нидерландов, Бельгии, Люксембурга, Польши, Чехии, а также зависимые режимы Квислинга в Норвегии, Тисо в Словакии, вишистов во Франции и «примерный протекторат» Данию. Фашистские режимы в Испании и Португалии предпочли сохранить нейтралитет, но пока это мало заботило Гитлера, рассчитывавшего на полную лояльность диктаторов Франко и Салазара. Италия еще в 1939 г. самостоятельно осуществила захват Албании, а 28 октября 1940 г. итальянская армия вторглась в Грецию. Однако при помощи английских соединений греческая армия отразила наступление и даже вступила на территорию Албании. Англичане тогда же захватили остров Крит, имевший важнейшее стратегическое значение в зоне Средиземноморья. В этой ситуации многое зависело от позиции правительственных кругов стран Юго-Восточной Европы.
Еще во второй половине 30-х гг. в Румынии, Венгрии, Болгарии, Югославии либо приходят к власти, либо значительно укрепляют свои позиции военно-авторитарные националистические режимы. Нацистская Германия рассматривала этот регион как сферу своего непосредственного влияния. Однако с началом войны государства Юго-Восточной Европы отнюдь не спешили брать на себя какие-либо обязательства в отношении воюющих сторон. Форсируя события, германское руководство решилось в августе 1940 г. на подготовку открытой агрессии против наименее лояльной Румынии. Однако в ноябре в Бухаресте произошел государственный переворот, и к власти пришел прогерманский режим Антонеску. 23 ноября Румыния вступила в Стальной пакт. Тот же шаг предприняла и Венгрия, опасавшаяся растущего влияния Румынии. Еще одним сателлитом Рейха уже весной 1941 г. стала Болгария.