К середине 80-х гг. укрепились позиции еще одной политической силы – движения Жана-Мари Ле Пена, получившего название «Национальный фронт» (НФ). Его формирование началось еще с 1972 г., но первых заметных успехов на выборах НФ добился в 1984 г., получив поддержку 2 млн избирателей и проведя в Европарламент 10 депутатов. Программа НФ строилась на экстремистских националистических и расистских идеях. Лепеновцы указывали на опасность массовой иммиграции из стран третьего мира, угрожающей размыванием «национальной идентичности французов». НФ проводил агрессивную пропагандистскую кампанию с призывами бороться против «духовного ига» коммунизма, масонства и космополитизма, засилья на мировой арене СССР и США, планов европейской интеграции, уничтожающей самобытность народов. Распространенные обвинения НФ в неофашизме были не совсем корректны. Лепеновцы рассматривали фашизм наряду с коммунизмом как «величайшую утопию столетия», угрожавшую европейской цивилизации. Условным было и отнесение НФ к правому лагерю. Показательно, что каждый пятый избиратель, проголосовавший за НФ в 1984 г., на предыдущих выборах отдал свой голос в пользу Миттерана. НФ скорее опирался на «протестный электорат», представителей социальных групп, наиболее уязвимых в период структурных экономических реформ, с маргинализированным сознанием и чувством неприятия всей сложившейся социально-политической системы. Ле Пен широко использовал тезис о кризисе «традиционных партий», призывал покончить с гибельным для Франции господством «банды четырех».
Выборы в марте 1986 г., впервые после долгого времени прошедшие по пропорциональной системе, принесли убедительную победу правой коалиции. ОПР и СФД получили 291 мандат. 206 мест осталось у ФСП. Новое поражение коммунистов, впервые после 1945 г. получивших поддержку менее 10 % избирателей, не стало неожиданностью. Фракцию ФКП составили лишь 35 депутатов. 35 мандатов получил НФ, что стало настоящим потрясением для респектабельной Франции. Президент Миттеран, следуя конституционным нормам, был вынужден предложить пост премьер-министра руководителю наибольшей фракции парламента – Жаку Шираку. Впервые в практике Пятой республики начался период «сосуществования» – правления левого президента и правого премьер-министра. Со временем был разработан своеобразный «кодекс сосуществования». Прерогативы президента сосредоточились на вопросах внешней политики и национальной безопасности. В ведении премьер-министра остались вопросы внутренней политики.
Правительство Ширака начало широкий комплекс преобразований в политико-правовой и социально-экономической сферах. Правительственная коалиция добилась отмены избирательного закона 1985 г. и восстановления мажоритарной системы выборов. Под руководством министра внутренних дел Ш. Паскуа были разработаны законы, ужесточившие наказания за многие виды преступлений и режим тюремного заключения, расширившие полномочия полиции и службы государственной безопасности по борьбе с терроризмом, усложнившие порядок въезда в страну иммигрантов. Был подготовлен проект реформы гражданского кодекса, лишавший детей иммигрантов, родившихся во Франции, права на автоматическое приобретение гражданства. Лишь под давлением общественности он был отозван правительством. Та же судьба постигла правительственный законопроект о реформе высшего образования, резко сокращающей права студенческого самоуправления.
Государственный министр Э. Валадюр стал основным организатором экономической реформы. Ее основными направлениями были широкая денационализация, «финансовое оздоровление» и либерализация экономики. На протяжении всего лишь полутора лет была приватизирована треть государственного сектора (65 корпораций фирм, включавших 1100 предприятий). Приватизации не подлежали «естественные монополии» – предприятия электроэнергии, газоснабжение и телекоммуникации. Приватизация осуществлялась в соответствии с планом, разработанным для каждого предприятия, через свободную продажу акций по цене выше минимальной, но ниже рыночной. Валадюр настоял на особой процедуре, обеспечивающей невозможность как монопольного владения приватизируемыми предприятиями, так и хаотичную перепродажу акций. Для каждого предприятия правительством создавалась группа «стабильных вкладчиков» («твердое ядро»), которым по льготным ценам продавались 25 % акций примерно по 5 % каждому. Остальные акции широко раскупались мелкими вкладчиками – собственниками стали более 40 млн французов.