В условиях сохранения благоприятной экономической конъюнктуры положение правительства Тэтчер оставалось стабильным до конца 80-х гг. Однако постепенно становились очевидными и негативные аспекты тэтчеризма. Курс на демонтаж «государства благосостояния» вызвал глубокую социальную поляризацию общества. Несмотря на то что средний доход на душу населения в 80-х гг. вырос на 23 %, около 20 % семей оказалось в условиях реальной бедности. Эти слои общества негативно воспринимали проповедуемый неоконсерваторами культ состязательности и конкуренции. В то же время ставка тэтчеристов на динамичные, эмансипированные социальные группы, на человека, готового «сделать себя» самостоятельно, отказываясь от опеки и поддержки общества, не сочеталась с пафосом традиционных викторианских ценностей, жесткостью тэтчеровского стиля, бескомпромиссной борьбой против политического и идеологического плюрализма. Моральная усталость тэтчеризма становилась очевидной.
На почве неприятия политического авторитаризма Тэтчер в 1986–1989 гг. в правительстве произошла серия скандалов, завершившаяся добровольной отставкой министра обороны Майкла Хезелтайна и заместителя премьер-министра Джефри Хау Отставка министра финансов Нигеля Лоусона в ноябре 1989 г. произошла уже на фоне нарастания широкой волны недовольства в обществе. Поводом стала реформа системы местного налогообложения. На смену налогу, устанавливаемому местными органами власти и, как правило, исчисляемому в зависимости от стоимости недвижимости или размера бизнеса, был введен единый «подушный налог». Большинство англичан воспринимали новый налог как крайнее проявление социальной несправедливости. Теряя поддержку, Тэтчер пришлось согласиться на проведение выборов лидера партии осенью 1990 г.
Конкурируя в первом туре с Хезелтайном, Тэтчер получила 204 голоса. Ее противник – 152. Это давало хорошие шансы на второй тур, но, осознавая, что такая борьба за лидерство ставит партию на грань раскола, Тэтчер приняла решение о снятии своей кандидатуры. Во втором туре выборов Хезелтайну противостояли два политика из ближайшего окружения Тэтчер – Джон Мейджор и Дуглас Хэрд. Мейджора поддержали как тэтчеристы (в том числе и сама «железная леди»), так и многие сторонники изменения государственного курса. В пользу Мейджора особенно сказывался возраст:47-летний преемник Тэтчер больше ассоциировался с обновлением партийного руководства, нежели 57-летний оппозиционер Хезелтайн или 60-летний Хэрд. По результатам второго тура голосования Мейджор получил 185 голосов, Хезелтайн – 131, Хэрд – 56.
Джон Мейджор стал известен широкой публике лишь в июле 1989 г. после назначения министром иностранных дел. Его стремительное выдвижение на пост лидера партии и премьер-министра в иной ситуации могло снизить рейтинг правительства. Но общество с удовлетворением восприняло смену руководства правящей партии. Важную роль сыграл личный имидж Мэйджора. Молодой, обаятельный, всегда доброжелательный, спокойный, с тихим голосом, улыбающимися глазами за большими «профессорскими» очками – он очень импонировал избирателям, уставшим от стиля «железной леди». Пресса неизменно подчеркивала, что новый лидер тори был выходцем из самых низов английского общества, человеком, «сделавшим себя». Одновременно были оценены и политическая воля, твердость Мейджора, проявленные в период военного конфликта в Персидском заливе в начале 1991 г.
Вопреки прогнозам Мейджор не спешил с роспуском парламента и в течение года пытался восстановить доверие избирателей. Большой пропагандистский эффект имело решение об отмене «подушного налога». В 1991 г. его сменила дифференцированная схема налогообложения, основанная на уровне доходов граждан. Правительство избегало радикальных шагов в сфере экономической политики, несмотря на существенное ухудшение основных показателей развития. В 1991 г. ВВП сократился на 2 %, объем промышленного производства – на 3 %, инфляция достигла почти 6 % в год, а дефицит государственного бюджета составил 3 % от ВВП. Некоторая пассивность правительства объяснялась стремлением «не раскачать лодку». В преддверии очередных парламентских выборов Мейджор отказался от тэтчеровской тактики мобилизации активного, «устойчивого» электората и сделал ставку на привлечение симпатий широких слоев общества.