Экономический курс в постфранкистской Испании сочетал в себе протекционистский и неолиберальный подходы, его практическим воплощением стали отраслевые программы модернизации и экономическая программа «Пакт Монклоа» 1977 г. (по названию правительственной резиденции в Мадриде) – компромисс между правительством и всеми представленными в парламенте партиями. Все политические силы страны поддержали «Пакт Монклоа», предусматривавший правила экономической игры, с которыми согласились и предприниматели, и профсоюзы. В соответствии с программами модернизации государство субсидировало такие отрасли промышленности, как судостроительная, текстильная, автомобильная, обувная. Щедрые государственные ассигнования направлялись в инфраструктуру, энергетику, металлургию. Протекционистский курс правительства стимулировал развитие национальных монополий на внутреннем рынке. В то же время «рыночная экономика» Испании развивалась в условиях растущей технологической зависимости от передовых стран. Сохранилась практика экспорта дешевой малоквалифицированной рабочей силы за пределы Испании (главным образом во Францию). В целях технической модернизации широко использовались иностранные инвестиции и кооперация с ТНК, что определило особенности экономической модели.
Во внешней политике постфранкистской Испании были намечены следующие приоритеты. Испано-американские отношения развивались интенсивно: удельный вес капиталовложений США составил 2/3 объема всех иностранных инвестиций в испанскую экономику. С помощью США модернизировалось производство вооружений и военной техники, продолжали функционировать американские военные базы.
Для Испании как европейской страны стали актуальными проблемы европейской безопасности и сотрудничества, в 1975 г. она участвовала в работе совещания БСЕ в Хельсинки. Подключение Испании к процессу европейской безопасности и сотрудничества рассматривалось внешнеполитическими кругами страны как важное средство преодоления последствий международной изоляции времен франкизма. Испания выступила в роли державы, геополитическое положение которой делало ее связующим звеном между континентами (Европой, Африкой и Латинской Америкой).
В 1977 г. Испания установила дипломатические отношения с социалистическими странами и Советским Союзом. В 1980 г. в Мадриде состоялось очередное совещание БСЕ. Правоконсервативный поворот 80-х гг. затронул и Испанию. Нейтральная внешнеполитическая ориентация второй половины 70-х гг. ушла в прошлое. Страна взяла курс на сближение с ЕЭС и НАТО, рассчитывая поправить дела в экономике и стабилизировать внутриполитическую обстановку. Финансово-промышленные круги Испании стали ориентироваться на европейскую интеграцию, и в 1985 г. Испания стала членом Общего рынка.
В своей средиземноморской политике Испания стремится к безопасности в зоне Средиземноморья и выступает за сотрудничество прибрежных стран в охране окружающей среды, рациональном использовании морских богатств, активизации торговли и туристического бизнеса. Испания зависит от импорта энергоносителей, половину необходимой ей нефти поставляют арабские страны. Это обстоятельство определяет дружественный характер испано-арабских отношений. В 1976 г. Испания возвратила свое владение Западная Сахара Мавритании и Марокко и поддержала алжирскую идею «Средиземноморье для средиземноморцев». Кроме того, Испания предлагает свое посредничество в урегулировании конфликтов в районе Средиземноморья. Однако как член НАТО Испания становится «натовским авианосцем», контролирующим район Средиземноморья. Поддерживая «атлантизацию» Средиземного моря, Испания вступает в противоречие с позицией других стран этого субрегиона, выступающих за его демилитаризацию. Еще один аспект средиземноморской политики Испании – это ее спор с Великобританией о Гибралтаре – небольшом полуострове на юге Испании с военно-морской и военно-воздушной базами Великобритании, портом и центром туризма. (Англия захватила Гибралтар еще в 1704 г. во время войны за «испанское наследство» и владеет им с 1713 г.) В 1967 г. англичане провели в Гибралтаре референдум, и большинство его жителей высказалось за британское подданство. Не последнюю роль в таком решении сыграло то, что в зоне Гибралтара более высокий уровень жизни, чем в Испании. Судьба Гибралтара решается на испано-английских переговорах начиная с 1966 г. Переговоры доныне идут неровно, с переменным успехом, а главное – безрезультатно для Испании. Тем не менее Испания твердо и последовательно продолжает держать курс на возвращение ей Гибралтара.