Пенсионная система перед бурей. То, что нужно знать каждому о финансовом будущем своей страны

Этот отрицательный ответ важен, потому что правительство при этом либо отказывается надлежащим образом осуществлять долгосрочное бюджетное планирование, либо подвергает цензуре полученные результаты, а получающийся в итоге уровень федерального долга использует как показатель своей фискальной состоятельности. И, как следствие, оказывается в плохой компании. Во всех странах мира показатель официального долга считается ключевым показателем фискальной политики. Международные кредитные агентства, такие как Международный валютный фонд и Всемирный банк, также ориентируются на этот показатель при рассмотрении альтернативы – выдавать кредит бедной стране или принуждать ее к изменению политики. Когда биржевые и валютные маклеры принимают решения о покупке или продаже ценных бумаг той или иной страны, они обязательно учитывают величину отношения официального долга к ВВП.

Если, как мы утверждаем, величина государственного долга ни о чем не говорит, то ориентировать по нему фискальную политику – то же самое, что колесить по Лос-Анджелесу с картой Нью-Йорка. При самом высоком значении отношения долга к ВВП страна может быть в намного лучшем фискальном состоянии, чем при низком значении.

Если это напоминает вам историю про Алису в Фискальном Краю, читайте дальше. Алиса в фискальном краю

Однажды девочка по имени Алиса гуляла в парке и рядом с деревом провалилась в очень глубокую нору. После множества приключений и столкновений со странного вида бухгалтерами, актуариями и специалистами по налогам Алиса очутилась лицом к лицу с Труляля и Траляля, двумя жителями различных стран, расположенных в Фискальном Краю. Эти двое ожесточенно спорили о том, у кого лучше фискальная политика.

Труляля: Мы берем с каждого молодого налог в 1000 долл., чтобы помочь старикам. Но у нас нет государственного долга.

Траляля: Что ж, мы тоже помогаем старикам, но для этого берем у каждого молодого в долг 1000 долл. А со стариков берем 100 долл. налога, чтобы выплатить проценты по долгу.

Труляля: Видишь, у вас есть долг. Это плохо.

Траляля: А вы берете налог с молодых. Это еще хуже.

Труляля: Долг расшатывает моральные устои.

Траляля: Брать с молодых налог, чтобы содержать стариков, – это эксплуатация.

Вот так они спорили и проспорили несколько часов, пока Алиса, имевшая докторскую степень по лингвистике, не воскликнула: «У вас одна и та же фискальная политика!» «Ничего общего!» – ответили те в один голос. «У них государственный долг, а у нас нет», – воскликнул Труляля. «У них берут налоги с молодых, а у нас налог платят старики», – вскричал Траляля.

«Ну да, все верно, но только вы ошибаетесь», – сказала Алиса и показала им таблицу 3.1. «Смотрите, – сказала Алиса, – и там, и там молодые отдают правительству по 1000 долл., а старые получают те же 1000 долл. В одной стране эти 1000 долл. называют налогом. В другой – займом. В одной стране государство передает старику эту 1000 долл. и называет это трансфертным платежом. В другой государство передает 1100 долл. старику и называет это погашением долга с процентами, а потом отнимает 100 долл. и называет это налогом. У вас совершенно одинаковая политика. Вы просто описываете ее разными словами».

Труляля и Траляля в недоумении воззрились на Алису, а потом воскликнули: «Ах, вот в чем дело. Ты экономист. Вот почему мы ни слова не поняли из того, что ты сказала».

«Поверьте, – сказала Алиса, – я вовсе не экономист. Это вопрос логики, и ничего больше. В вашей стране, Труляля, молодые, когда состарятся, получают то, что заплатили в виде налога, но им не достается никаких процентов. А у вас, Траляля, молодые, когда состарятся, получают с процентом то, что отдали в молодости, но этот процент у них тут же забирают».

«Нет, ты все-таки экономист, – завопили Труляля и Траляля. – Мы вели принципиально важный спор о политике, а ты встряла с какой-то чушью, не имеющей отношения к реальности. Шла бы ты отсюда подобру-поздорову!»

Таблица 3.1. Ложные представления о дефиците в Фискальном Краю

Алиса расплакалась и убежала – и тут же наткнулась на Червонного короля, который немедленно арестовал ее за подстрекательство к уклонению от налогов.

Фискальная относительность

Насколько нам известно, бедняжка Алиса до сих сидит в темнице и объясняет королевским стражникам, что уровень государственного долга и его изменения сами по себе никак не характеризуют фискальную политику страны. Если это утверждение верно, оно должно чрезвычайно огорчить людей, особенно экономистов, которые всю свою сознательную жизнь занимались сопоставлением стран по величине отношения госдолга к ВВП и обсуждением фискальной политики в терминах величины бюджетного дефицита.

А оно верно.