Переиграть дилера на рынке FOREX: Взгляд инсайдера

Быстрый взгляд на дневные и 4-часовые графики кросс-курсов позволит вам получить представление об относительной силе валюты и о том, кто будет лидировать в гонке в ближайшее время.

Глава 16. Все о стоп-ордерах

Неужели активная охота за стоп-ордерами действительно имеет место? Разумеется, да! Дилеры занимаются не только выставлением котировок, но и – в плановом порядке – торговлей информацией, и у любого дилингового центра есть свои партнеры: важные клиенты или другие дружественные дилинговые центры, которым они сливают информацию о позициях и стоп-ордерах своих клиентов. Охота за стопами ведется круглосуточно и ежедневно, а некоторые проприетарные дилинговые центры фактически специализируются на охоте за стопами для извлечения краткосрочных прибылей. В отдельных случаях даже не требуется никакой инсайдерской информации, потому что дилерам и без того прекрасно известно, на каких уровнях разместит свои стопы трейдер Джо, и эти очевидные уровни становятся идеальными мишенями.

Забавно видеть, как большинство брокеров активно пропагандируют своим клиентам важность размещения близких стопов как способ управления рисками, в то время как сами не менее активно ищут уровни скопления стоп-ордеров для охоты. Близкие стоп-ордера чаще вредят трейдерам, чем помогают, потому что внутридневной валютный рынок изобилует случайными движениями (шумом), которые с завидной регулярностью выбивают 10-пунктовые стопы розничной публики.

Как и все игроки на рынке, охотники за стопами располагают ограниченными средствами и предпочитают действовать в определенные часы, чтобы получить максимум отдачи от своих долларов. Легче всего манипулировать ценами в периоды низкой ликвидности и высокой волатильности – либо через выставление нерыночных котировок, либо двигая рынок в нужном направлении крупными ордерами. Вялые рынки особенно уязвимы к таким манипуляциям, поэтому трейдерам следует избегать ранних часов сиднейской сессии и последних часов нью-йоркской сессии. Не менее опасен с этой точки зрения и час переноса позиций[30], когда неопытные спекулянты открывают краткосрочные сделки в надежде заработать ролловер[31], но вместо этого становятся легкой добычей для дилеров. Только самоубийцы могут пытаться проводить внутридневные сделки carry trade.

Уровни стоп-ордеров

Внутридневной валютный рынок настолько наполнен рыночным шумом, что знание того, где размещать (или где не размещать) стоп-ордера становится все более актуальным. Цены могут прыгать на 10–20 пунктов без видимых причин (вероятнее всего, из-за потоков), и частные трейдеры часто сталкиваются с досадной ситуацией, когда их стоп-ордера исполняются, вскоре после чего рынок продолжает двигаться в том же направлении, в котором была заключена сделка. В идеале вы должны стремиться к тому, чтобы не оставлять фиксированных стоп-ордеров.

Хотя профессиональные управляющие активами часто торгуют со стопами, они оставляют ордера на своих компьютерах, а не у своих брокеров (делая их невидимыми), и чаще всего торгуют вообще без стопов. Такая манера торговли предполагает, что вы рассматриваете ваши позиции не как одноразовые сделки, которые либо сработают, либо нет, но как непрерывную вереницу мнений о рынке, на основе которых вы ведете торговлю до тех пор, пока не будет достигнут желаемый результат (рекомендации по выходу из убыточной позиции смотрите в приложении к этой книге).

Кроме случаев, когда реализуются долгосрочные стратегии, размещение плавающих стоп-ордеров (трейлинг-стопов) также не рекомендуется, потому что тем самым вы фактически отказываетесь от контроля над вашей позицией и выбираете выход на случайной отметке, которая может быть никак не связана с общим движением цены. Если разместить ордер слишком близко, он сработает слишком рано; если разместить его слишком далеко, можно потерять часть прибыли, если курс быстро откатится назад. Выставление стационарных стоп-ордеров на расстоянии 10–20 пунктов также приводит к случайным срабатываниям и может очень быстро превратить прибыльную сделку в убыточную.

Охота за стопами вблизи очевидного уровня поддержки. Дилеры знают размер и расположение стоп-ордеров, размещенных ниже области поддержки, и решают поохотиться за ними

Как видите, дилеры быстро выбивают стопы, после чего цена движется дальше в соответствии с нормальными рыночными потоками

Следовательно, ваши точки размещения стоп-ордеров должны быть основаны на динамических уровнях, а не на произвольно выбранных статичных отметках. Динамические уровни стоп-лоссов, определяемые на основе скользящих средних, полос Боллинджера, параболика SAR и т. д., позволяют эффективно управлять риском, в то же время позволяя рынку делать то, что он делает. Вместе с опытом к трейдерам обычно приходит понимание того, что использование фиксированных стоп-ордеров на самом деле больше мешает, чем помогает, – как психологически, так и с точки зрения результативности трейдинга.