Победить финансовый рынок: как зарабатывать каждый квартал. «Короткие» инвестиционные стратегии

Каждые 2 года необходимо повторять данную процедуру: наступает срок погашения очередной части ваших первоначально купленных краткосрочных облигаций и вы реинвестируете полученные средства в 10-летние бумаги, доходность которых (обычно) выше, чем доходность более краткосрочных облигаций, по которым наступил срок погашения. Через 8 лет вы получите портфель, полностью состоящий из облигаций, срок погашения которых в момент покупки составлял 10 лет. Прелесть «облигационной лестницы» в том, что после завершения первого цикла погашения краткосрочных облигаций, первоначально включенных в ваш портфель, вы начинаете получать купонные платежи по 10-летним облигациям, не подвергая себя при этом в полной мере риску процентной ставки, связанному с инвестированием исключительно в 10-летние бумаги. Другое преимущество «облигационной лестницы» заключается в том, что вам нет необходимости делать верные прогнозы о динамике процентных ставок в долгосрочной перспективе. Если после того, как вы сформируете «лестницу», ставки начнут расти, у вас появится возможность через 2 года инвестировать в бумаги с более высоким купоном. Если же после создания вами «облигационной лестницы» ставки начнут падать, вам придется через 2 года реинвестировать в бумаги с более низким купоном, однако для оставшейся части вашего портфеля будут «зафиксированы» первоначальные высокие ставки. В любом случае в долгосрочном периоде «облигационная лестница» обеспечит вам среднюю ставку купонного дохода по долгосрочным облигациям при меньшем риске, чем если бы вы с самого начала поместили весь свой инвестиционный капитал в долгосрочные бумаги.

Как определить степень надежности облигационного рынка

Использование «облигационной лестницы» позволяет отказаться от «гадания на кофейной гуще» при управлении портфелем индивидуальных облигаций. Однако если в вашем распоряжении не имеется достаточно средств, чтобы инвестировать в пять видов облигаций с различными сроками погашения с разницей в 2 года (а для этого необходимо $25 000-50 ООО), вы не сможете воспользоваться преимуществами данного подхода. (В большинстве случаев вам придется платить более высокую цену, если вы хотите купить облигации любого выпуска на сумму меньше $10 000.) Кроме того, некоторые инвесторы по своему складу характера предпочитают прогнозировать будущие тенденции на рынке, а не придерживаться компромиссной стратегии, такой как «облигационная лестница». Ниже описана простая стратегия, позволяющая определить, что более вероятно – рост или падение процентных ставок в будущем.

Снижение риска процентной ставки при сохранении доходности

В конце каждого месяца просматривайте отчет «Н-15-Selected Interest Rates» на сайте Федеральной резервной системы (www.federal reserve.gov). В первый рабочий день каждого месяца уточняйте в этом отчете данные о доходности 7-летней казначейской ноты с фиксированным сроком погашения за предыдущий месяц. Эта цифра отражает средний купонный доход по 7-летним казначейским нотам в прошедшем месяце.

Если доходность 7-летней казначейской ноты выше, чем она была полгода назад, это означает, что в динамике процентных ставок наблюдается повышательный тренд и вам лучше осуществлять капиталовложения, ориентированные на поток дохода, в инструменты денежного рынка или краткосрочные облигации.

Если доходность 7-летней казначейской ноты ниже, чем она была полгода назад, это означает, что в динамике процентных ставок наблюдается понижательный тренд и вам лучше осуществлять капиталовложения, ориентированные на поток дохода, в среднесрочные облигации.

Эффективность индикатора тренда в динамике процентных ставок