Американские монополии наряду с английскими, французскими, западногерманскими и другими активизировали свою деятельность в колониях. Американская «Галф ойл компани» добилась концессий на разведку нефти в Анголе и Мозамбике. Западноевропейские монополии также развивали свою активность, действуя иногда совместно с американским капиталом, иногда вступая с ним в острую конкуренцию. Английские предприниматели с участием американских расширили разработку крупных алмазных копей Анголы, а также производство сахара и каучука в Мозамбике, стали шире использовать порты Анголы и Мозамбика, для вывоза сырья из португальских колоний, а также из Южной Родезии, Конго и др.
Таким образом, Португалия, будучи крупной колониальной державой, сама оказалась в значительной мере зависимой от иностранного капитала. В результате такой политики в послевоенный период мелкие и средние предприниматели, не связанные с крупными монополиями и иностранным капиталом, вступили в полосу упадка. Будучи не в состоянии выдержать войну цен, навязанную крупными монополиями, многие из них разорялись. Параллельно усилился процесс разорения мелких и средних земледельцев в сельской местности. Это в первую очередь сказалось на положении трудящихся, обусловив их массовую эмиграцию в поисках средств к существованию за границей. Антинародная политика фашистского режима, опиравшегося на империалистические круги Запада, привела к резкому обострению социального конфликта между эксплуатируемыми массами и монополистической буржуазией. В этих условиях в стране усилилась борьба рабочего класса, нашедшая отклик в различных демократических кругах. Появились объективные предпосылки для создания широкого антифашистского фронта, в который вошли практически все антимонополистически настроенные слои португальского общества.
С момента основания Португальская коммунистическая партия выступала инициатором объединения всех прогрессивных сил для борьбы за торжество демократии в стране. После реакционного переворота 1926 г., покончившего с нарождающимися буржуазно–демократическими институтами, ПКП вынуждена была перейти на нелегальное положение. В тяжелейших условиях подполья и жестоких преследований португальские коммунисты, мужественно пронёсшие знамя почти полувековой борьбы против фашистской диктатуры, настойчиво и целенаправпенно приближали момент свержения ненавистного режима.
Важнейшим этапом в деятельности ПКП явился VI съезд (сентябрь 1965 г.), на котором была принята новая (вторая) программа партии, давшая глубокий, научно обоснованный анализ современной ситуации в Португалии и наметившая конкретные меры по борьбе против фашизма. Португальская компартия, исходя из анализа конкретной обстановки, наметила важнейшие задачи демократической революции, сформулированные в восьми пунктах программы, которые по своему содержанию носили общедемократический характер: свержение фашистского государства и установление демократического режима; ликвидация засилья монополий и ускорение общего экономического развития; повышение жизненного уровня рабочего класса и всего народа; демократизация образования и культуры; освобождение Португалии от империализма, деколонизация и т. д. Они сразу нашли отклик и горячую поддержку среди различных демократических организаций и течений.
В 1968 г. наступил новый этап в борьбе ПКП за объединение антифашистских сил в связи с уходом Салазара с политической арены. На посту премьер–министра его сменил М. Каэтану. Правительство Каэтану, чувствуя острую необходимость расширения социальной базы фашизма, делало все возможное для того, чтобы помешать развитию демократического движения в стране. С этой целью оно предприняло попытку «либерализации» режима, рассчитанную на проведение незначительных уступок и реформ сверху. В рамках псевдолиберализаторской компании М. Каэтану объявил об «обновлении государственной политики на основе её преемственности», предполагавшем в первую очередь фашистскую преемственность при видимости обновления. Так, «новое государство» Салазара при Каэтану было переименовано в «социальное государство», которое, по его словам, представляло собой политическую власть, преследовавшую в качестве основной цели «моральный, культурный и материальный прогресс».
В структуре «социального государства» предусматривались робкие попытки разрешения строго контролируемых сверху организаций рабочих и служащих. Исчезли с политической сцены наиболее одиозные фигуры салазаровского режима, а из обращения — названия, символизировавшие его: единственная правительственная партия «национальный союз» была переименована в «национальное народное действие» с целью придания ей видимости массовой, народной (или популистской) партии; цензура стала называться «предварительной проверкой», заменили и зловещее название политической полиции—ПИДЕ. При этом социально–экономическая и политическая система режима, а также корпоративная организация общества в цепом сохранились неизменными. Тем не менее некоторые представители оппозиции поддались на уловки фашистов.