Роснефть 2030 (бизнес-кейс)

Практические задачи по теме нефть и газ

Задание 1. Оценка инвестиционного проекта по разработке нефтяного месторождения

В рамках инвестиционного проекта по разработке месторождения необходимо проанализировать доходы и затраты по бурению и эксплуатации одной нефтяной скважины. Начальные затраты по бурению скважины – 3 мил. USD. Прибыль от реализации нефти:

✓ 1 год – 400 тыс. USD

✓ 2 год – 600 тыс. USD

✓ 3–7 годы – 1 мил. USD в год

✓ 8–9 годы – 500 тыс. USD в год

Расходы по консервации скважины и рекреации земель составляют 1 мил. USD в последние 2 года эксплуатации скважины. Структура инвестиций:

✓ 1 мил USD – собственные средства компании с нормой рентабельности – 20 % в год;

✓ 2 мил USD – средства, полученные от выпуска облигаций с выплатой 5 % годовых.

Чему равна средневзвешенная стоимость капитала?

_______________%

Чему равен NPV? _____________USD

Чему равен ROI? _____________раз

Чему равен PP? _____________ лет

Решение и ответы

Расчет WACC. Для расчета средневзвешенной стоимости капитала (WACC), находится сумма пропорциональной стоимости привлечения финансовых ресурсов из двух источников, в %:

WACC = 20 % x 0,33 + 5 % x 0,66 = 10 % в год.

Расчет NPV. Для расчета NPV используется формула:

где:

i – норма дохода на капитал;

Pn – доходы по годам, n=0,1, …,t

ICm – инвестиционные расходы по годам, m=0,1, …,k

t – продолжительность получения доходов;

k – продолжительность процесса инвестиций.

В качестве ставки дисконта по проекту используйте найденный раннее WACC, в размере 10 %. В результате расчетов в MS Excel получается следующая табличка:

Расчет ROI. Для расчета ROI используется формула:

Расчет PP. Срок окупаемости проекта (PP) равен 4 года, так как сумма дохода за первые четыре года составит 3 млн. долл. (600+400+1000+1000= 3000), что равно начальным инвестициям.

Задание 2. Варианты реализации инвестиционного проекта

Условия задачи те же, что и в предыдущем задании, кроме прибыли от реализации нефти.

После завершения бурения, в устье скважины можно установить 3 типа штуцеров:

✓ штуцер диаметром 4 мм, дает дебет 40 баррелей в день, в течение 18-ти лет;

✓ штуцер диаметром 6 мм, дает дебет 60 баррелей в день, в течение 10-ти лет;

✓ штуцер диаметром 8 мм, дает дебет 80 баррелей в день, в течение 6-ти лет.

Скважина работает 300 дней в году, в остальное время – восстановление пласта, или «отдых», а также техобслуживание.

Прибыль с одного барреля нефти – 20 долларов.

1. Необходимо рассчитать оптимальный размер штуцера, с точки зрения наибольшей финансовой выгоды.

2. Какие параметры проекта можно изменить, чтобы сделать проект рентабельным?

Решение и ответы

Для решения данной задачи с использованием MS Excel попробуйте изменить ставку дисконта, т. е. стоимость привлечения финансовых ресурсов в проект, и рассчитайте инвестиционную привлекательность проекта (а точнее, NPV) с использованием различного количества лет. Сократите стоимость бурения. В результате таких расчетов получается следующая таблица значений: