Россия: жизнь взаймы

Предприниматели — производители и потребители нефтепродуктов, желают знать влияние внешних и внутренних факторов на рыночные цены будущего квартала, сезона, года, инвестиционного периода. Они хотели бы при необходимости накопить запас товара, или наоборот, остановить установку на модернизацию, провести хеджирование поставок и закупок. Биржи всех ведущих стран мира дают ответы на эти вопросы, почему Россия — мировой лидер по добыче и экспорту сырьевых ресурсов, оказалась неспособна за 12 лет воспроизвести опыт ведущих стран и при этом позволяет клану чиновников разыгрывать фальшивые спектакли. Провал в биржевой торговле производными финансовыми инструментами на нефтепродукты это такое же значимое поражение, как безуспешная попытка в торговле производными финансовыми инструментами по нефти Юралс. К сожалению, эти оценки относятся ко всем видам ресурсов, текущее положение ни по одному из них не дает надежды на развитие именно биржевой торговли. Причин много, но одной из важнейших является технологическая некомпетентность руководителей Биржи. Получив от прошлого руководства Биржи технологию с сотней мелких лавочек, они лишь утроили их число, но не нашли способа трансформировать "подаренную" систему в торговлю федерального уровня. Этот же стиль «мелких лавочников» в 2015 году был воспроизведен на рынке леса. Вместо концентрации усилий на создании одной площадки федерального масштаба по продаже лесоматериалов и финансовых производных на них в главной зоне потребления страны, треугольнике: ЦФО, ПФО, СЗФО, биржа открыла десяток лавочек по продаже физических объемов лесоматериалов в отдаленных от них местах производства. В итоге, производителей и потребителей Восточной Сибири, офисы которых в Иркутске расположены в одном здании, принуждают оформлять сделку по продаже вагона пиломатериалов на АО «СПбМТСБ» с оплатой ее через «столицу нашей Родины». С гордостью сообщалось, что в этой схеме скоро будет задействован Дальний Восток. Торговля через мелкооптовые лавочки сейчас воспроизводится на рынке минеральных удобрений. И это ожидаемо. Руководители Биржи берутся за преобразование сложнейших товарных рынков федерального масштаба при полном отсутствии опыта работы в промышленности и оптовой торговле. Их менталитет, сформировавшийся в 90-е годы на мелкооптовых серых сделках, неизбежно воспроизводится в характере создаваемых торговых технологий.

К сожалению для ЦБ России — разработчика Федерального закона «Об организованных торгах», эта проблема также актуальна. Закон предусматривает, что организованные торги должны осуществляться через два вида структур: Биржи и Торговые системы. Указывается их различие. Торговая система — организация снабженческо — сбытового предназначения, должна торговать физическими объемами товарных ресурсов. Товарная биржа, это структура финансового рынка, ее удел — торговля финансовыми производными. Продажи физических объемов товарных ресурсов через нее должны осуществляться всего лишь в рамках исполнения поставочных контрактов по итогам завершения торгов финансовыми производными. На биржах Нью Йорка и Лондона, стоимость поставочных контрактов по физическим объемам газа составляет 0,1 % от стоимости годовых продаж финансовых производных по газу. Торги товарными ресурсами сопряжены с меньшими рисками, поэтому правила работы Товарных систем имеют значительно меньше условностей и ограничений. Продажа газа через электронные торговые площадки в ЕС на первом этапе органично вписалась в сложившийся рынок среднесрочных и долгосрочных контрактов, а затем стала доминирующей формой в сегменте прямых сделок между участниками. ЦБ России, отлично осознавая, что АО «СПбМТСБ» все 12 лет выполняет всего лишь узкий набор функций Торговой системы, должен был разобраться и организовать переход от торговли физическими объемами к торговле финансовыми производными. Вместо этого он, подогревая восторг от успехов, декларируемых Биржей, «давил» ее нарастающим валом положений и инструкций, разработанных для торгов финансовыми активами на Московской бирже. Сегодня мы по всем рынкам (кроме рынка газа) имеем гибрид ужа с ежом. Мелкооптовую торговлю товарными ресурсами через несколько сотен лавочек — по правилам торговли финансовыми производными, созданными для Московской биржи — финансовой структуры международного масштаба. Отвлечение трети персонала АО «СПбМТСБ» на адаптацию чужих правил, не защищает его от скандалов и обвинений в нарушении правил торговли.