Рынок ценных бумаг. Шпаргалка

Еврооблигации — долговые обязательства, выраженные в иностранной валюте. Они выпускаются в различных валютах: американских долларах, английских фунтах стерлингах, японских иенах и других валютах.

Еврооблигационный рынок представляет собой международный рынок ценных бумагу выпущенных в евровалютах. Его особенностью является то, что как для заемщика ценных бумагу так и для инвестора и валюта, и рынок являются иностранными.

Еврооблигации вызывают значительный интерес у крупных российских предприятий. Это объясняется тем, что:

1) цена заимствования относительно низкая на международном рынке капиталов по сравнению с внутренними процентными ставками и возможностью привлекать деньги на довольно длительный срок;

2) объем рынка еврооблигаций оценивается в несколько сотен миллиардов долларов;

3) на нем представлен широкий круг инвесторов из разных стран, что позволяет привлекать довольно значительные суммы;

4) размеры займов на этом рынке составляют не менее 300 млн долл.;

5) относительно слабое регулирование и гибкость рынка еврооблигаций дают возможность использовать различные схемы привлечения средств, различные типы облигаций (с фиксированной и плавающей ставкой процента; с нулевым купоном; номинированные в различных валютах; обеспеченные и необеспеченные; конвертируемые и т.д.;

6) рынок еврооблигаций не регулируется национальным законодательством, а работает по правилам, выработанным самими участниками.

При корпоративных выпусках еврооблигаций используются специально учрежденные за рубежом компании. Эмитентом облигаций выступает дочерняя компания, привлекающая средства под гарантии российского учредителя. Полученные от эмиссии средства передаются российской компании в виде кредита, условия которого аналогичны условиям выпуска облигаций. Следовательно, сточки зрения российского законодательства российская компания получает долгосрочный валютный кредит от нерезидента, что дает возможность избежать двойного налогообложения, а также позволяет включать затраты на выплату процентов в себестоимость.

Операции по выпуску еврооблигационного займа начинается с подписания соглашения между эмитентом и кредитным учреждением. За участие в размещении ценных бумаг банки берут определенный процент от суммы займа. В качестве заемщиков на еврооблигационном рынке выступают компании, банки, отдельные государства и международные организации.

Возможность выпуска еврооблигаций в рублях, открывшаяся в 2007 году для российских эмитентов государственного долга, дает новый инструмент для активного улучшения структуры долговых обязательств и расширения базы инвесторов. Возможности его использования остаются, к сожалению, пока ограниченными.

27. Участники рынка ценных бумаг