Рынок ценных бумаг. Шпаргалка

Репо — разновидность срочной сделки, заключающейся в том, что владелец ценных бумаг продает их банку с обязательством последующего выкупа через определенный срок по новой, более высокой цене. При этом банк берет на себя обязательство на обратную покупку ценной бумаги, которая осуществляется по цене, отличной от цены первоначальной продажи.

Эта разница между продажной и покупной ценой носит название репорта.

Доход, получаемый коммерческим банком, выступающим в качестве покупателя ценных бумаг, состоит в разнице между ценами продажи и покупки. Этот доход является величиной ставки репо.

Высота репорта зависит от общей процентной ставки по краткосрочным сделкам, характера ценных бумаг и размера просрочки платежей. Чем больше просрочка, тем меньше сумма непокрытых обязательств, тем выше репорт. Высокая ставка репорта служит показателем того, что положение биржи критическое и стране угрожает биржевой крах.

Ставка репо может быть:

1) ступенчатой.

Заключается в том, что по истечении нескольких установленных дат владелец ценных бумаг может либо погасить ее, либо оставить до следующей даты. И в каждый последующий период ставка возрастает;

2) плавающей. Изменяется регулярно в соответствии с динамикой учетной ставки Банка России или уровнем доходности ценных бумаг До недавнего времени операции репо коммерческих банков с государственными ценными бумагами ГКО и ОФЗ являлись наиболее доходными. Они применялись Банком России для краткосрочного воздействия на ликвидность банковской системы. Эти операции Центробанк проводит с первичными дилерами рынка ГКО и ОФЗ — ПК, у которых образовалась отрицательная денежная позиция по итогам торговли.

Операция репо на рынке ГКО и ОФЗ проводится на основании типовых договоров, заключенных между Банком России и первичными дилерами, подписывающими с Банком России генеральное соглашение и имеющими установленные лимиты.

Центробанк выступает в качестве покупателя государственных ценных бумаг. Объемы данных операций лимитируются Центробанком.

Сделка репо может заключаться на 1 день или на определенный фиксированный срок (обычно 7 дней). В этом случае процентная ставка фиксируется. По сделкам репо, обратный выкуп по которым предусмотрен по требованию одной из сторон, т.е. где не фиксируется срок обратного выкупа, процентная ставка не фиксируется. Такие сделки репо называются открытыми репо.

Операции репо могут различаться по способу хранения государственных ценных бумаг, когда:

1) ценные бумаги переходят к покупателю;

2) ценные бумаги депонируются у третьей сторон;

3) ценные бумаги остаются у продавца (доверительное репо).

Экономический смысл операции репо состоит в том, что одна сторона — Банк России — предоставляет денежные средства на время другой стороне — первичным дилерам рынка ГКО и ОФЗ за определенную плату. Операция репо применяется Банком России для краткосрочного воздействия на ликвидность банковской системы.