Сильный средний бизнес. Как справиться с семью основными препятствиями роста

• Инвесторы-«ангелы» – умеренно богатые люди, предпочитающие вкладываться в очень молодые компании в несколько заходов, обычно по 50 000 долларов зараз, причем общая сумма их инвестиций может достигать полумиллиона. Они часто входят в состав правления или помогают генеральным директорам и основателям в развитии бизнеса. Какие-то «ангелы» обладают хорошей деловой хваткой, другие нет.

• Венчурные капиталисты – компании, управляемые профессионалами и собирающие средства у богатых людей или институциональных инвесторов (действуя в качестве партнеров с ограниченной ответственностью). Они вкладываются в компании с потенциалом быстрого роста и высоким риском, которые могут потерпеть неудачу или, напротив, стать очень ценными и (в идеале) выйти на открытый рынок. Венчурные капиталисты нуждаются во впечатляющих результатах, поскольку знают, что большинство компаний, в которые они вкладывают средства, потерпят поражение. Часто венчурные капиталисты инвестируют от 500 000 до 40 миллионов долларов в средние компании и не любят вкладывать деньги в стабильный или даже быстрорастущий бизнес, который вряд ли достигнет экстраординарных результатов. Венчурные капиталисты готовы ждать по восемь – десять лет, пока компании не станут серьезными игроками на рынке.

• Частные инвестиционные компании и инвестиционные фонды также накапливают средства богатых людей и институциональных инвесторов. Многие из них предпочитают вкладывать средства в средние компании, выступая либо в качестве миноритариев, либо в качестве контролирующих владельцев. Типичный для них план – это инвестирование в сильные компании и стимулирование быстрого роста. Через три-пять лет частные инвесторы продают бизнес за сумму, в два-четыре раза превышающую величину инвестированного в него капитала. Иными словами, их не интересуют компании с потенциалом быстрого роста и высоким риском, которые ищут венчурные капиталисты. Они не готовы иметь дело с бизнесом, который, вполне вероятно, потерпит поражение. Их вполне устраивает умеренная отдача на инвестиции, инвестиционные фонды нередко работают в отраслях с исторически стабильным ростом.

Генеральные директора, привлекающие деньги из неправильных источников (в том числе использующие свои средства и средства партнеров) и неспособные выполнить намеченные планы или нуждающиеся в дополнительном капитале для спасения бизнеса, сталкиваются с кризисом ликвидности в тот момент, когда владельцы либо больше не хотят, либо уже не могут инвестировать в компанию. В этом случае генеральный директор должен будет найти новых инвесторов. Однако они вряд ли обрадуются новости о том, что менеджмент компании не смог соответствовать собственным прогнозам, и либо просто откажутся от предложения, либо попросят увеличения своей доли за те же деньги – во втором случае произойдет размывание ценности инвестиций, сделанных ранее (и в том числе доли самого менеджмента). Эта проблема возникает довольно быстро, когда компания начинает активно искать деньги на рынке и брать их, не задумываясь о том, захотят ли инвесторы сделать следующий шаг и в чем он может выражаться.

Компании, принадлежащие узкому кругу лиц, обычно прибегают к деньгам людей со стороны, когда оказываются в отчаянном положении. Именно тогда они обращаются к венчурным капиталистам, в инвестиционные фонды, к «ангелам», друзьям и родственникам руководителей. Однако к этому моменту ситуация часто оказывается необратимой.

Вы спросите, что бы я посоветовал относительно возможности взять деньги у других людей? Подождите.

Люди, имеющие деньги и готовые их инвестировать, эгоистичны. В этом нет ничего плохого. Они просто хотят обеспечить хороший возврат на свои вложенные средства.

Они далеко не всегда будут разделять мечты генерального директора о росте. Они захотят видеть финансовые результаты каждый день. Точнее, они станут требовать отдачи, обещанной им вами, когда вы забирали у них деньги, – причем своевременной отдачи. Даже людям, с которыми вам комфортно (например, вашим друзьям) и которые верят в ваше видение перспектив, будет неприятно, если они получат меньшую отдачу, чем ожидали и чем вы им обещали.

Потому до того, как вы возьмете у них деньги, задайте себе три вопроса.

1. «Нужны ли мне эти средства?» Жизнь компаний, использующих чужие деньги, сложно назвать простой. Они часто выдаются небольшими суммами, что заставляет вас приходить к кредиторам снова и снова. Долги требуют выплат, а проценты по ним способны изрядно снизить прибыль компании. Инвесторы будут тщательно следить за вашей работой. Так что этот способ привлечения денег вряд ли сильно упростит ваше положение.