Технический анализ фьючерсных рынков. Теория и практика

"Правило четырех недель" - действительно простая систе­ма, в основе которой лежит доминирующий месячный цикл и принцип прорыва уровня предыдущего минимума или максимума. Система может быть модифицирована, если ис­пользовать с целью своевременной ликвидации позиций более короткие промежутки времени - одну или две недели. Для того чтобы повысить чувствительность системы, можно сократить временной параметр до двух недель и для получе­ния сигналов к открытию позиций. Поскольку данная систе­ма разрабатывалась как простой метод анализа рынка, лучше

ее такой и оставить. Несмотря на простоту, система достаточ­но эффективна, и мы советуем обратить на нее самое при­стальное внимание. (См. рис. 9.13 - 9.16.)

ДОПОЛНИТЕЛЬНЫЕ ИСТОЧНИКИ

Помимо уже упоминавшихся в этой главе источников тема средних скользящих и недельных правил рассматривается также еще в двух книгах. Книга "Технический анализ товар­ных рынков" под редакцией П. Кауфмана (Technical Analysis in Commodities) содержит две главы - "Средние скользящие" и "Каналы и пересечения", - написанные Ф. Хокхаймером на основании ранних исследований Мэрил Линч. Вторая книга, в которой рассматриваются различные методы использова­ния средних скользящих и недельных правил, называется "Технические торговые системы для товарных и фондовых рынков" (Technical Trading Systems for Commodities and Stocks, C. Patel).

Глава 10. Осцилляторы и метод "от обратного"

ВСТУПЛЕНИЕ

Практически все технические индикаторы, описанные выше, уже по своей природе являются следующими за тенденцией. Они помогают предугадать появление новой тенденции или определить характер новой тенденции как можно раньше после ее возникновения. В этой главе мы рассмотрим индикаторы колебаний или осцилляторы - аль­тернативу индикаторов, следующих за тенденцией. В отли­чие от последних осцилляторы весьма эффективны именно в отсутствии явных тенденций, когда динамика рынка сво­дится к флуктуациям в пределах сравнительно узкого гори­зонтального коридора цен, иначе называемого "рыночным коридором". В таких условиях большинство систем, следу­ющих за тенденцией, малоэффективны. В то же время использование осцилляторов позволяет трейдеру успешно получать прибыль даже во время периодических застоев и прочих неопределенных ситуаций.

Эффективность осцилляторов не ограничивается, одна­ко, только пределами "рыночного коридора". В сочетании с анализом ценовых графиков в период господства на рынке определенной тенденции осцилляторы способны предска­зывать кратковременные критические периоды в динамике рыночной активности - так называемые состояния перекуп­ленного (overbought) и перепроданного (oversold) рынка. Кро­ме того, осцилляторы позволяют заранее увидеть ослабле­ние рыночной тенденции - до того, как это явно отразится на динамике цен. Например, расхождение (divergence) меж­ду направлением движения кривой осциллятора и динами­кой цен показывает, что следование рынка определенной тенденции подходит к концу.

Сначала мы дадим определение осциллятору и расскажем об основах его построения и методах интерпретации. Затем объясним, что такое "темп движения цен" и какова его роль в прогнозе состояния рынка. Мы также рассмотрим некото­рые наиболее распространенные типы осцилляторов - от самых простых до достаточно сложных. Не останется без внимания и такой важнейший вопрос, как роль расхождения в осцилляторном анализе. Мы также коснемся проблемы взаимосвязи осцилляторов с доминирующими рыночными циклами. И в заключение определим место, которое занима­ют осцилляторы в общей структуре технического анализа рынка.

ОСЦИЛЛЯТОРЫ И ТЕНДЕНЦИЯ: ПРОБЛЕМЫ АНАЛИЗА

Осциллятор вторичен - в том смысле, что его следует рассматривать всего лишь как дополнительный инструмент анализа рыночной динамики по отношению к главному индикатору - основной тенденции. Изучая различные типы осцилляторов, широко используемые в практике рыночно­го анализа, мы будем постоянно подчеркивать необходи­мость следовать господствующей на рынке тенденции. Чи­татель также должен помнить о том, что надежность осцил­ляторов непостоянна; в некоторые периоды она может повышаться, а в некоторые - понижаться. Так, например, в начале значительных ценовых движений анализ осциллято­ров малоэффективен и даже может привести к серьезным ошибкам в оценке рыночной ситуации. А вот к исходу тенденции - наоборот, его результаты могут оказаться в высшей степени достоверны. Эту проблему мы разберем более подробно ниже. И, наконец, для понимания механиз­мов предельных колебаний необходимо также рассмотреть так называемый метод "от обратного" и способы его приме­нения в техническом анализе рынка.

Интерпретация осцилляторов