Технический анализ фьючерсных рынков. Теория и практика

Существует множество различных методик построения осцилляторов, однако способы их интерпретации мало от­личаются друг от друга. Графически большинство осцилля­торов также сходны. Они располагаются вдоль нижней границы дневного графика цен, в виде ровной горизонталь­ной полосы. Полоса колебаний всегда будет оставаться горизонтальной и прямой - когда цены растут, падают или стоят на месте. Тем не менее, взлеты и падения собственно кривой осциллятора в целом совпадают с пиками и спадами на графике цен.

Некоторые осцилляторы имеют так называемую величи­ну средней точки, которая находится ровно посередине горизонтальной полосы, разделяя последнюю на верхнюю и нижнюю половины. Величина средней точки может быть разной в зависимости от используемой формулы, однако она, как правило, отмечает нулевой уровень индикатора. Некоторые осцилляторы имеют также верхнюю и нижнюю границы, отмеченные величинами от 0 до 100 или от - 1 до + 1 - в зависимости от способа построения.

Общие правила интерпретации осцилляторов

Согласно общему правилу, когда значение осциллято­ра достигает критической величины у верхнего или ни­жнего края полосы, это означает, что текущее изменение цен слишком стремительно и значительно и следует ожи­дать некоторой корректировки или консолидации цен. Другое правило гласит: когда кривая осциллятора появ­ляется у нижней границы полосы, следует занимать длин­ные позиции, у верхней - короткие. Сигналом к купле-продаже может также служить пересечение нулевой ли­нии. Мы подробнее расскажем об основных правилах интерпретации ниже - при рассмотрении различных ти­пов осцилляторов.

Три наиболее важных случая использования осциллятора

К осцилляторам наиболее целесообразно обращаться в трех следующих случаях (далее вы убедитесь, что все три случая подходят для большинства типов осцилляторов).

1. Показатели осцилляторов наиболее значимы, когда они достигают предельных значений. Рынок считается перекуп­ленным, когда кривая осциллятора находится возле верхней границы полосы, и перепроданным^ когда она приблизилась к нижней границе. И в том и в другом случае осциллятор показывает, что тенденция затянулась и, следовательно, ос­лабла.

2. Серьезным предупреждением является также расхожде­ние между осциллятором и динамикой цен, когда осциллятор находится в критической области.

3. Пересечение нулевой линии также может служить важ­ным сигналом к действию, если его направление совпадает с направлением ценовой тенденции.

ИЗМЕРЕНИЕ ТЕМПА ДВИЖЕНИЯ ЦЕН

Одной из основных областей применения осцилляторного анализа является оценка темпа движения цен (momentum). Темп движения цен определяется скоростью изменения цен вне зависимости от их текущего уровня. Измерение темпа осуществляется путем регулярного фиксирования изменений рыночной цены за определенный интервал времени. Так, для того чтобы построить десятидневную кривую темпа, необхо­димо просто вычесть величину цены закрытия, зафиксиро­ванную десять дней назад, из величины цены закрытия последнего дня. Затем величина разности - положительная или отрицательная - наносится на график в виде точки (отсчет ведется от нулевой линии). Формула вычисления индикатора темпа имеет следующий вид:

М = V - Vx

где V - величина последней цены закрытия, и Vx - вели­чина цены закрытия х дней назад.

Если показатель цены закрытия последнего дня превыша­ет соответствующее значение десятидневной давности ( т.е. цены поднялись), разность принимает положительную величину и отмечается над нулевой линией. Если значение пос­ледней цены закрытия ниже той, что была зафиксирована десять дней назад (т.е. цены упали), то отрицательная вели­чина устанавливается ниже нулевой линии.

Рис. Ю. 1а Десятидневная кривая темпа в сравнении со столбиковым графиком цен контрактов на немецкую марку. Кривая темпа колеблется вокруг нулевой линии. Предельные значения индикатора свидетельствуют о вступлении рынка в состояние перекупленности или перепро-данности. Сигналом к открытию той или иной позиции служит пересечение нулевой линии в направлении ценовой тенденции.

Рис. 10.16 Чувствительность кривой момента можно повысить или понизить, изменив период времени, используемый для расчета индикатора. На верхнем графике представлена более чувствительная пятидневная кривая, на нижнем - менее чувствительная двадцатидневная.