Технический анализ фьючерсных рынков. Теория и практика

По причинам, которые мы обсудим ниже, десятидневный срок является довольно распространенным периодом расче­та. Тем не менее, для анализа можно взять любой отрезок времени. (См. рис. 10. la.) При сокращении периода - ска­жем, до пяти дней - чувствительность кривой индикатора повышается, что приводит к увеличению частоты ее колеба­ний. Продолжительные периоды - например, двадцатиднев­ные - проявляются в виде гораздо более сглаженных кривых с менее выраженной частотой колебаний. (См. рис. 10.16.)

Измерение скорости роста или падения цен с помощью индикатора темпа

Рассмотрим подробнее, что же именно измеряет индика­тор темпа движения цен. Откладывая на графике разницу цен за определенный период времени, аналитик изучает скорость их роста или падения. Если цены растут, а кривая темпа, находясь над нулевой линией, также поднимается, то это означает, что тенденция роста набирает скорость. Если под­нимающаяся кривая начинает выравниваться, это означает, что прирост, зафиксированный последними ценами закры­тия, совпадает с приростом, отмеченным десять дней назад. И даже хотя цены продолжают расти, темп роста (т.е. ско­рость, с которой растет цена) остается одинаковым. Когда кривая темпа начинает клониться к нулевой линии, тенден­ция роста цен все еще сохраняется, но ее скорость падает -иными словами, тенденция теряет темп.

Когда кривая темпа опускается ниже нулевой линии, последняя цена закрытия ниже цены закрытия десятиднев­ной давности - на графике отражаются признаки краткосроч­ной тенденции падения (кстати, десятидневное среднее сколь­зящее при этом также начинает снижаться.) По мере того как кривая темпа продолжает опускаться ниже, набирает темп тенденция падения цен. И только тогда, когда кривая темпа вновь начинает подниматься, можно сделать вывод, что тенденция падения замедляется.

Нельзя забывать, что индикатор темпа измеряет разницу между уровнями цены в двух временных интервалах. Чтобы кривая стала подниматься, необходимо, чтобы прирост пос­ледних цен закрытия был выше, чем десять дней назад. Если приросты цен равны, то кривая выравнивается. В случае отрицательного прироста за десятидневный период кривая темпа начинает падать, хотя цена продолжает расти. Таким образом, кривая темпа отражает ускорение или замедление развития тенденции.

Кривая темпа опережает динамику цен

В силу специфики своего построения кривая темпа всегда несколько опережает фактическое движение цен. Она по­ворачивает вверх (вниз) за несколько дней до того, как начинается рост (падение) цен, а затем выравнивается, хотя текущая ценовая тенденция все еще сохраняется. Потом кривая поворачивает в противоположную сторону, в то время как движение цен начинает выравниваться.

Пересечение нулевой линии как сигнал к открытию позиций

График индикатора темпа имеет нулевую линию, пересе­чение которой рассматривается многими трейдерами как сигнал занять ту или иную позицию. Пересечение нулевой линии поднимающейся кривой сигнализирует о целесооб­разности длинной позиции, опускающейся - короткой. Здесь необходимо еще раз подчеркнуть, что главным аргументом при принятии решения является все же общий анализ тен­денции - иными словами, осцилляторный анализ не должен служить основой для принятия решения, противоречащего устойчивой динамике рынка. Покупать при пересечении нулевой линии поднимающейся кривой темпа следует только тогда, когда на рынке господствует тенденция роста цен. Занимать короткую позицию при пересечении нулевой ли­нии опускающейся кривой можно только в условиях общей тенденции падения цены. (См. рис. 10.2а и 10.26.)

Рис. 10. 2а При работе с индикатором темпа необходимо учитывать направление господству­ющей тенденции. На графике цен контракта на немецкую марку четко прослеживается нисходящая тенденция, отраженная опускающейся линией сорокадневного среднего скользя­щего. При нисходящей тенденции следует принимать только сигналы осциллятора к продаже. Покупать при пересечении нулевой линии поднимающейся кривой можно только при тенденции роста цен.

Роль верхней и нижней границ колебаний