Технический анализ фьючерсных рынков. Теория и практика

Рис. 10.206 На верхнем графике показана кривая VA, описанная в главе 7. Гистограмма внизу-кривая VA, переделанная в осциллятор. Разница между трех- и десятидневным средними скользящими кривой VA откладывается по обе стороны от нулевой линии, позволяя анализи­ровать краткосрочные критические периоды в динамике рынка. Обратите внимание, как уверенно кривая VA показала надвигающееся падение цен.

ПРОГРАММА "КОМПУТРЭК" ДЛЯ ОСЦИЛЛЯТОРНОГО АНАЛИЗА

Наиболее обширная компьютерная программа по техничес­кому анализу из всех, имеющихся в настоящее время, была разработана компанией "Компутрэк, Инк." Программа включа­ет все осцилляторы, описанные в этой главе, а также некоторые другие. Все графики осцилляторов, приведенные в этой главе, построены с помощью программы "Компутрэк".

ПРИНЦИП "ОТ ОБРАТНОГО"

Объектом осцилляторного анализа служат предельные зна­чения рыночных показателей. Одной из самых распростра­ненных концепций измерения таких характеристик является так называемый принцип "от обратного" (Principle of Con­trary Opinion). В начале книги мы уже говорили о двух основных типах анализа рынка - фундаментальном и техни­ческом. Хотя принято считать, что метод "от обратного", в целом, является инструментом технического анализа, точнее всего назвать его одной из методик психологического анали­за. По сути, использование этого метода дополняет рыноч­ный анализ третьим, психологическим измерением, которое позволяет определить степень готовности спекулянтов иг­рать на повышение или понижение на том или ином фьючер­сном рынке.

В целом, метод основан на положении, гласящем: когда большинство людей приходят к общему согласию, они, как правило, заблуждаются. Следуя принципу "от обратного", сначала необходимо определить характер действий большин­ства и затем поступить наоборот.

X. Нил, которого считают родоначальником теории "от обратного", изложил ее в 1954 году в книге "Искусство поступать наоборот" (The Art of Contrary Thinking, Hum­phrey B. Neill). Через десять лет принципы, изложенные в книге Нила, Дж. Сиббет начал использовать на рынке товарных фьючерсов. Он создал информационную службу "Маркет вейн", которая публикует так называемые "индек­сы обобщенных бычьих настроений" (Bullish Consensus num­bers), отражающие степень готовности рыночных спекулян­тов играть на повышение. Каждую неделю служба анализи­рует различные бюллетени о состоянии рынка и, обобщая полученные данные, определяет, как собираются вести себя профессиональные трейдеры, оперирующие на товарном рынке. Фактически речь идет о преобразовании настроений рынка в количественные показатели - специальные индек­сы, анализируя которые, можно делать выводы о направле­нии развития рынка. Анализ такого рода основан на наблю­дении, согласно которому большинство трейдеров при при­нятии решения в основном ориентируются на информацию, представляемую консультационно-аналитическими служ­бами изучения рынка. Следовательно, более или менее точную картину массовых рыночных настроений можно получить на основе данных, публикуемых подобными служ­бами.

Бюллетени службы "Маркет вейн" публикует компания "Хэдеди пабликейшнз" в Пасадене, штат Калифорния. Для более подробного изучения вопроса мы настоятельно реко­мендуем книгу Эрла Хэдеди (который возглавляет компа­нию) "Метод "от обратного" как инструмент получения прибыли на рынке товарных фьючерсов" (Contrary Opinion, How to Use It for Profit in Trading Commodity Futures, R. Earl Hadady).

Другим индикатором настроений рынка является "обоб­щенный индекс бычьих настроений участников рынка" (Con­sensus Index of Bullish Market Opinion), публикуемый компа­нией "Консенсус нэшнл коммодити фьючерз уикли". Бюл­летени выходят ежедневно в пятницу, в качестве границ перекупленности и перепроданности рынка выбраны соответственно 75% и 25%.