The Corporation and the Twentieth Century

Возможно, Вторая мировая война расширила общие (а не специфические) возможности в области исследований и разработок, а возможно, и в области массового производства, хотя, как мы увидим, последнее не оказалось долговременным сравнительным преимуществом. Война также могла оказать заметное влияние на организацию американской промышленности, включая, как мы увидим, распространение М-образной структуры. Тем не менее, нет никаких весомых аргументов в пользу того, что война вызвала положительный шок со стороны предложения для послевоенной экономики. Действительно, Александр Филд утверждает, что любые позитивные потрясения, вызванные прогрессом в отраслях массового производства, "были в значительной степени уравновешены негативными потрясениями, связанными с нарушениями в экономике, вызванными быстрой мобилизацией и демобилизацией" 55.

К счастью, существует гораздо лучшее объяснение относительно плавного перехода к гражданскому производству и последовавшему за ним режиму экономического роста. После более чем пятнадцати лет дефляции и масштабных искажений относительных цен экономика была в одночасье рефлирована (правда, поначалу более чем слегка завышена), а цены освобождены от основных (хотя далеко не всех) механизмов контроля. Закон о доходах 1945 года отменил налог на сверхприбыль и снизил ставки корпоративного подоходного налога. 56 В то же время корпоративный сектор - не потребители - начал ликвидировать государственные ценные бумаги, возвращаясь на рынки частных акций и облигаций, которые атрофировались во время войны. Несмотря на повсеместную отмену государственных контрактов, корпорации получили резкое увеличение нераспределенной прибыли, которую они быстро трансформировали в новые инвестиции в гражданский сектор. Инвестиции частного бизнеса выросли с 5 % национального продукта во время войны до почти 15 % в 1947 году и почти 18 % в 1948 году. Это, в свою очередь, привело к впечатляющему росту реального частного продукта. Кроме того, что еще более важно, окончание войны положило начало новому макроэкономическому режиму, в котором Федеральная резервная система могла разумно управлять денежной массой и проводить антициклическую монетарную политику. Период с 1948 по 1960 год стал одним из самых стабильных в американской истории. 57

В 1942-1945 годах правительство финансировало 47 процентов федеральных расходов за счет налогов, 27 процентов - за счет займов и 26 процентов - за счет создания денег. 58 Полностью четверть Второй мировой войны была оплачена печатным станком. Контроль над ценами гарантировал, что все последствия этого создания денег не проявятся в официальном уровне цен, даже когда дефицит, ухудшение качества и замена на менее востребованные товары повысили истинные цены, которые платили потребители. 59 Однако когда контроль над ценами прекратился в 1946 году, скрытая инфляция внезапно стала очень заметной инфляцией. Как мы видели, рецессия после Первой мировой войны стала результатом чрезмерной реакции молодой Федеральной резервной системы на послевоенную инфляцию той эпохи. После Второй мировой войны Федеральный резерв поступил примерно наоборот. Во время второй войны ФРС вновь стала окном для продажи облигаций Казначейства. 60 Оставаясь в тени Казначейства после войны, ФРС продолжала удерживать процентные ставки на низком уровне. 61 Сначала инфляция оставалась в разумных пределах только потому, что, ожидая дефляции, потребители сохраняли большие остатки наличности, чтобы воспользоваться более низкими ценами, которые, по их мнению, принесет будущее. 62 Но между ФРС и Министерством финансов назревал раскол.

После капитуляции Японии в августе 1945 года оккупированная Корея была разделена по 38-й параллели между Соединенными Штатами и Советским Союзом, чьи войска уже вошли на север. Как и в Восточной Европе, зоны контроля быстро превратились в национальные государства, находящиеся под влиянием своих покровителей. 25 июня 1950 года Корейская народная армия, имея на вооружении около 120 советских танков Т-34, пересекла 38-ю параллель на юге страны. К 28 июня они захватили Сеул. Совет Безопасности ООН санкционировал военный ответ - американский ответ, который президент Гарри С. Трумэн назвал бы "полицейской акцией". Силы ООН и южнокорейские защитники держались плохо, пока в сентябре войска под командованием генерала Дугласа Макартура не высадились в Инчоне и не вошли в Северную Корею. После того как войска Макартура захватили северную столицу Пхеньян и начали продвигаться к реке Ялу в октябре, в конфликт вступили китайские войска, оттеснившие ООН на юг и вновь захватившие Сеул. Зная, что Советский Союз успешно испытал атомную бомбу в 1949 году, президент Трумэн опасался третьей мировой войны, еще более страшной, чем первые две. 15 декабря он объявил чрезвычайное положение, и Америка снова начала готовиться к войне.