Торговля на победу

Намного разумнее закрыться с небольшой прибылью, чем продолжать цепляться за акцию из-за того, что вы уверились в том, что она не может подешеветь. Следует усвоить простую истину: всегда можно выкупить проданную акцию. Не имеет значение, что было сделано ранее, если цена идет вниз, не столь важно, на каком именно уровне вы ее купили – надо уносить ноги из позиции, а затем открыть короткую позицию или попытаться купить какие-нибудь другие акции.

Имеет смысл продолжать оставаться в рынке, пока фундаменталии благоприятствуют позиции. Рик, 40-летний менеджер группы трейдеров, объясняет: «Перед вами должна стоять конкретная цель. Все мои покупки оправданы с фундаментальной точки зрения. Если фундаментальная картина остается неизменной, если дела у компании идут хорошо и менеджмент знает, что делает, а значения квартальных показателей соответствуют плановым, то даже если весь остальной мир будет другого мнения, я все равно не расстанусь с этими акциями. Если никто их не покупает, цена стоит на месте – мне это ничего не стоит».

Торговые стратегии видоизменяются и приводятся в соответствие с разносрочными целевыми ориентирами трейдера. Большинство портфельных менеджеров, не смеет продавать при подъеме фондового индекса Standard & Poor’s 500 (S&P). Они в первую очередь озабочены пребыванием на одной волне с индексом. Например, сегодня вы видите, как дешевеют акции компаний с высокой капитализацией, люди вкладываются в индексы, покупая фьючерсные контракты на индекс S&P и вкладывая излишек денег в государственные облигации. В нормальной ситуации такие излишки обычно уходят в акции. Но портфельные менеджеры не собираются уходить с рынка. Они не в состоянии решиться на это, ибо плохие результаты могут стоить им рабочего места. Погоня за индексом не приведет к улучшению ваших торговых показателей относительно индекса S&P. Они просто выровняются, начиная с этого момента. Единственный способ угнаться за индексом – покупать на низах.

Психоанализ неудачников

Проигрывающий трейдер не в состоянии выносить напряжение меняющегося рынка. Концентрация на катастрофе затрудняет процесс обработки информации и мешает принятию взвешенных решений. При неудачах усиливается чувство тревоги, вследствие чего поведение трейдера начинает принимать формы, способствующие умножению потерь. Затянутый в водоворот убытков трейдер начинает сверх меры полагаться на других, ибо сам уже не способен на самостоятельные решения.

Другим вариантом реакции на поражение может стать повторение аналогичных усилий, вместо отступления и пересмотра стратегии. Проигрывающий трейдер продолжает работать с теми же самыми акциями, не меняя при этом стиля торговли. Верность прошлому опыту и приверженность старым методам торговли удерживает от понимания происходящего сегодня. Надеясь на разворот, трейдер может затратить слишком много энергии на оборону убыточной позиции вместо того, чтобы выйти из рынка и сохранить силы для последующих сражений. Неготовность смотреть в лицо правде и приводить свои действия в соответствие с новыми требованиями рынка – хороший пример психологической защиты на основании отрицания и рационализации, которая обрекает трейдера на повторение вчерашних ошибок.

Микки, молодой трейдер, достаточно живо описывает это явление: «У меня был плохой день. Я держал длинную позицию по акциям компании Саре Ли (Sara Lee). У меня было ощущение, что я попал в порочный круг. Падение цены за ночь приводило к желанию отыграться. Я вел себя совершенно неадекватно ситуации – отказывался продавать, надеясь на то, что цена опять поднимется. Затем, когда цена проваливалась еще глубже, я окончательно убеждался в том, что она свалится до нуля, и продал – точно на минимуме, после которого все взлетело вверх до уровня моей покупки. Я чувствовал себя истощенным до предела. Шанс был упущен. Ужасное, неприятное, позорное чувство стыда».

«В пятницу рынок пошел на пробитие уровней поддержки. Уже теряя около четырех тысяч, я продал акции трех компаний – по три тысячи штук. Цена опять взлетела вверх, и я закрыл их по рынку, потеряв полдоллара по каждой акции. Три раза по 15 сотен, это еще четыре с половиной тысяч убытка. Я чувствовал себя на пределе сил. В 3:30 все было кончено».

На первый взгляд кажется, будто Микки действовал рационально. Акция открылась против него. Он вышел из рынка. Он опять открылся, продав три акции, когда думал, что рынок пробивает поддержку, но оказался неправ и закрыл позиции. Однако Микки считает иначе: «Я был неправ. Принимая во внимание уровень волатильности рынка, мне не следовало так рисковать. Моя цель – две тысячи долларов за торговую сессию, а если день складывается удачно, то и четыре. Теперь же я теряю пять, и стараюсь как-то исправить ситуацию. Вижу, что рынок идет на пробитие, и влезаю в три самые волатильные акции. Рынок настолько летуч, что это позволяет рассчитывать на 12-15 тысяч прибыли. Пытаюсь своими продажами помочь рынку додавить уровни и надеюсь на два или два с половиной пункта прибыли по каждой акции».