Трейдинг с доктором Элдером

Однажды я познакомился с отцом и сыном, которые вместе управляли инвестиционным фондом. Отец начал готовить сына к бизнесу, когда тот был еще подростком. По выходным он брал его на ипподром и давал ему 10 долларов на день — эта сумма должна была покрыть и ставки, и обед, — а сам весь день тусовался с приятелями, такими же завсегдатаями, как и он. Мальчик мог приходить к нему с вопросами, но никогда не получал ни доллара сверх первой десятки. Чтобы заработать, он должен был ставить на лошадей, а чтобы пообедать — распоряжаться ресурсами осмотрительно. Выработанное в раннем возрасте умение рассчитывать шансы лошади (технический анализ), распределять ставки (управление капиталом) и ждать наилучшего шанса (психология) окупились в тысячи раз, когда он вместе с отцом стал управлять фондом.

Хорошая система дает вам преимущество перед конкурентами. Выражаясь техническим языком, она создает положительное математическое ожидание в длинном ряде сделок. Это значит, что система при большом числе сделок делает выигрыш более вероятным, чем проигрыш. Если ваша система это обеспечивает, к ней необходимо добавить методы управления капиталом. Если положительного ожидания нет, никакое управление капиталом не спасет вас от краха.

У игроков в рулетку математическое ожидание отрицательное. На колесе американской рулетки 38 ячеек, на европейском — 37, но в обоих случаях в игре участвует только 36. Одну или две ячейки оставляет за собой казино. Поскольку одна ячейка — это примерно 2,7 % колеса рулетки, именно такой процент хозяева казино кладут себе в карман в среднем с каждой сделки, медленно выкачивая деньги из клиентов. Есть примитивная система управления капиталом, называемая мартингал (martingale): игрок начинает с минимальной ставки, обычно с 1 доллара, и после каждого проигрыша удваивает ставку. Теоретически он рано или поздно должен выиграть и тогда получит обратно все проигранное плюс один доллар. После этого он опять может сделать минимальную ставку и начать сначала. В реальной жизни системой «мартингал» воспользоваться нельзя, так как казино ограничивают максимальную ставку. Как только ваш проигрыш достигнет ее уровня, система рухнет, разбившись о «потолок». Другое дело — игра в блэкджек, где при железной дисциплине и внимательном подсчете карт можно получить небольшое преимущество перед казино — 1 или 2 %, а иногда и больше. Вот здесь тому, кто хорошо считает карты, требуется умение управлять капиталом: при сомнительных шансах ставить помалу, а при хороших — удваивать ставки.

Разработав систему игры с положительным математическим ожиданием, вам необходимо установить правила управления капиталом. Соблюдайте их, как будто от этого зависит ваша жизнь. Тот, кто теряет деньги, умирает как трейдер.

Какой бы процент капитала вы ни потеряли, для того чтобы восполнить его, необходимо заработать больше. Для иллюстрации этого правила я одно время показывал участникам семинаров квитанцию из службы автопроката. Там значилась сумма за аренду (70 долларов), строкой ниже была отражена 10-процентная скидка, а еще ниже — 10-процентный налог. Сколько же я заплатил в итоге? Если вы говорите, что 70 долларов, советую перечитать учебник арифметики. $70-10 % = $63. $63 + 10 % = $69,30. Если сначала отнять 10 %, а затем прибавить 10 %, итог будет меньше исходного числа. Потеряв 10 %, нужно заработать больше, чтобы вернуться к исходной точке. Это как соскальзывание в ледяной мешок: скатываться вниз легко, а выбираться трудно. Что если трейдер позволил своему капиталу сползти с 10 000 долларов до 6600? Он потерял 34 % и теперь, чтобы вернуться на исходную позицию, должен сделать 50 % прибыли. Какова вероятность того, что трейдер, только что продувший треть капитала, заработает 50 %? Он на дне ледяного мешка, и вопрос теперь только в том, погибнет ли он или получит помощь извне, а с нею и шанс на выживание. Но главный вопрос — извлечет ли он урок из собственного опыта.

Уровень комфорта на рынке — как на арене для гладиаторских боев. Жизнь на поле битвы, как в компьютерной игре, измеряется деньгами. Каждый изо всех сил старается вырвать жизнь у вас из рук: конкуренты, продавцы услуг, брокеры. Потерять деньги легко, а заработать трудно.

Контроль над капиталом преследует две цели: выжить и преуспеть. Прежде всего необходимо выжить, затем — сделать пусть небольшую, но стабильную прибыль, вслед за этим наша задача — выиграть по-крупному. У новичков порядок другой — мечтая сорвать большой куш, они забывают о выживании и долгосрочной перспективе, а сразу тянутся за большими деньгами. Ставя выживание во главу угла, мы более серьезно подходим к управлению капиталом. Задача хорошего трейдера — минимизировать потери и приумножить свой капитал.