Центробанк и Минфин против России? Валютно-финансовые и денежно-кредитные инструменты пятой колонны

Примечательно, что спрос на юани остается высоким несмотря на то, что курс китайской валюты демонстрирует явное ослабление. На конец октября с начала года китайская валюта потеряла к доллару более 12 % и сейчас находится вблизи минимумов 2008 года. На Московской бирже юань ослаб к рублю с 11,77 до 8,4 рубля с начала года. То, что участники торгов запасаются китайской валютой (так же, как раньше, они запасались долларом США и евро) свидетельствует об их недоверии не только к «токсичным» валютам, но и российскому рублю.

Не очень пока понятно, где держатели юаней предпочитают аккумулировать и хранить китайскую валюту. Согласно недавнему сообщению «Блумберг», вполне вероятно, что основным хранилищем стал Национальный Клиринговый Центр (НКЦ), действующий при Московской бирже и проводящий все необходимые платежи и расчеты клиентов биржи. По оценкам «Блумберг», на счетах НКЦ скопилось валюты на сумму около 100 миллиардов долларов. Ещё недавно основная часть валюты на счетах НКЦ приходилась на доллары США. За последние месяцы проведена масштабная конвертация американских долларов в китайские юани [57]. Гигантские объемы китайской валюты, ищущие сферы приложения! Учитывая вероятную тенденцию к дальнейшему ослаблению китайской валюты, её надо вложить во что-то более надежное и желательно доходное. В Китае существуют весьма жесткие ограничения для инвестирования в их экономику для иностранцев. И, хотя Пекин заявил, что Россия и Китай союзники, никаких особых послаблений для российских инвесторов со стороны восточного соседа не видно.

И вот рождается идея использовать избыточную китайскую валюту внутри России. Речь идет о проектах эмиссии российскими компаниями ценных бумаг, номинированных в юанях. Пионером стал РУСАЛ, который в конце лета вышел на Московскую биржу с облигациями, номиналом которых был юань. Вслед за РУСАЛом на Московскую биржу со своими юаневыми бондами вышли ещё три российские компании — Полюс, Металлоинвест и Роснефть. Всего четырьмя эмитентами осуществлено шесть выпусков юаневых облигаций суммарным объемом 25,6 млрд юаней.

Полюс — лидер российской добычи золота и вторая компания, выпустившая облигации в юанях. Спрос на первичном рынке был высоким, из-за чего объем эмиссии был увеличен с 4 до 4,6 миллиарда юаней.

Металлоинвест — один из крупнейших горно-металлургических холдингов России и один из ведущих мировых производителей железорудной продукции. Компания вышла на рынок юаневых облигаций с двумя выпусками. Оба имеют постоянную выплату купонов — раз в квартал, чего нет у других выпусков в юанях.

Всем известная Роснефть выделилась рекордным объемом эмиссии — 10 млрд юаней, который в рамках первичного размещения был увеличен до 15 миллиардов юаней.

Что касается РУСАЛа, то он провел две эмиссии. Условия обеих эмиссий идентичны: срок обращения пять лет, объем каждого выпуска по 2 миллиарда юаней. Купонный доход по ставке 3,9 % годовых будет выплачиваться в китайских юанях два раза в год (самый высокий процент среди всех российских эмитентов юаневых бондов).

Вот ещё одна новость с китайским «оттенком», имеющая отношение к российскому фондовому рынку. На Уральской конференции НАУФОР в прошлом месяце представитель Московской биржи заявил, что на её площадке в ближайшее время начнется торговля паями нескольких новых биржевых паевых инвестиционных фондов (БПИФ), привязанными к финансовым инструментам в юанях. В рамках этого проекта Московская биржа планирует запустить расчеты нового индекса облигаций в юанях. Стало известно, что управляющая компания (УК) «РБ Капитал» с четверга, 20 октября, начала формирование открытого паевого инвестиционного фонда (ОПИФ) «РБ-Капитал Китайские активы», в состав которого будут входить акции китайских компаний, размещенные на Гонконгской бирже и биржах материкового Китая, которые доступны для покупки на СПБ-бирже. Кроме того, туда войдут облигации в юанях, которые обращаются на Московской бирже.

Если попытаться обрисовать в самом общем виде подвижки, происходящие на фондовом рынке России, то можно сказать: происходит замещение американских ценных бумаг китайскими и американской валюты (доллара) китайской (юанем). Долгие годы мы боролись с долларизацией российской экономики, и сегодня, слава Богу, она происходит стремительными темпами. Но если сегодняшние тренды экстраполировать на недалекое будущее, то мы можем получить юанизацию экономики. Последствия которой могут быть малоприятными.