Убийство Хозяина: Как финансовые паразиты и долговое рабство разрушают мировую экономику

2. Введение налога на экономическую ренту для спасения её от капитализации в процентных платежах

Чтобы не допустить повторения такой финансиализации после списания долга, необходимо реформировать налоговую политику, сосредоточив её на извлечении ренты и приросте «капитала». В противном случае банки и финансовые рынки будут продолжать предоставлять кредиты, главным образом под земельную ренту на недвижимость, ренту природных ресурсов для нефтяного и горнодобывающего секторов и монопольную ренту на инфраструктуру, приватизируемую из государственной собственности.

Земельная рента возглавляет список, потому что недвижимость остаётся крупнейшим активом почти в любой экономике. Как описано в Главе 7, около 80 процентов новых банковских кредитов принимает форму ипотечных кредитов, основной результат которых — это повышение цен на недвижимость. Это повышение цен служит отравленной приманкой для покупателей жилья (а также для «акционеров-активистов» на фондовом рынке), которые надеются разбогатеть за счёт увеличения заёмного «капитала», что увеличивает их собственный капитал на бумаге.

Такие доходы не могут быть устойчивыми, если процесс создания долга душит экономику. В 2011 году Агентство по жилищному финансированию США (FHFA) увеличило свою гарантию на обслуживание ипотечного долга до 43 процентов дохода семьи по сравнению с обычным эмпирическим правилом 25 процентов до 1980-х годов. Первые взносы были снижены в 2013 году с 5 до всего 3 процентов. Эти менее строгие рекомендации позволяют семьям брать больше займов, и цены на жильё растут до любого уровня, который банк будет кредитовать. Но вместо того, чтобы поднимать семьи в средний класс, инфляция цен на жильё становится беговой дорожкой к долговой кабале. Взвинчивание цен на активы, приносящие ренту, создаёт сильную заинтересованность в расширении непродуктивного кредитования, чтобы предотвратить обвал цен на активы, ведущий к отрицательному капиталу. Это вынуждает экономику выбирать между двух зол: ещё большим долгом («расширение и притворство», по своей сути краткосрочное) или неизбежными банкротствами и в конечном счёте конфискациями в пользу кредиторов.

Классическая теория ренты демонстрирует то, что кажется нелогичным: повышение налогов на недвижимость сдерживает то, что банки будут кредитовать и, следовательно, цену жилья, потому что рента, выплачиваемая сборщику налогов, не может быть капитализирована в банковский долг. Но финансовый сектор популяризирует иллюзию, что более низкие налоги на недвижимость сделают домовладение гораздо доступнее. Банкиры знают, что более низкие налоги оставят большую часть арендной платы недвижимости доступной для новых покупателей, чтобы платить проценты (или существующих владельцев, чтобы занять, взяв кредит под «собственный капитал» домовладельца). То, что домовладельцам кажется выигрышем за счёт снижения налога на недвижимость, в конечном итоге оплачивается более высокими ипотечными расходами на покупку домов.

Налогообложение земельной ренты (а также ренты природных ресурсов и монопольной ренты) имеет три положительных эффекта. Во-первых, оно поддерживает низкие цены на недвижимость, предотвращая капитализацию этой ренты в банковские кредиты. Во-вторых, оно освобождает труд и промышленность от налогов на заработную плату, прибыль и продажи, смягчая проблемы большинства семейных бюджетов. И, в-третьих, банки будут обязаны не создавать столько новых долгов, которые просто становятся затратами на передачу прав собственности, а не способствуют росту реального объёма производства и производительности. Налогообложение ренты в административном порядке просто. В США насчитывается более двадцати тысяч оценщиков, чья работа состоит в оценке рыночной стоимости зданий и земли отдельно.

В случае природных ресурсов нефтяные и горнодобывающие компании обычно закупают сырую нефть в странах — производителях по низким ценам, отражающим фактические производственные затраты. Оплата производится уклоняющимися от уплаты налогов странами с «удобными флагами», такими, как Панама или Либерия (легко использующими доллар США), которые продают с наценкой нефть нефтеперерабатывающим заводам в странах — потребителях нефти. Эта наценка — чистая ресурсная рента, а не «прибыль» в классическом смысле. Она не облагается налогом.